劃重點
01智駕獨角獸企業(yè)地平線于10月24日正式登陸港交所，成為年內(nèi)港股最大科技IPO。
02除地平線外，黑芝麻智能、小馬智行、文遠知行等智能駕駛企業(yè)也紛紛瞄準資本市場，尋求IPO。
03然而，這些企業(yè)普遍面臨虧損難題，如地平線報告期內(nèi)凈虧損分別為20.64億元、87.2億元、67.39億元、50.98億元。
04專家認為，破解虧損難題的關(guān)鍵在于實現(xiàn)技術(shù)的商業(yè)化落地，提高產(chǎn)品的市場滲透率，以及控制研發(fā)和運營成本。
05未來，智能駕駛行業(yè)有望在車路云一體化、車聯(lián)網(wǎng)、通訊技術(shù)進步等方面實現(xiàn)突破，推動市場進步。
以上內(nèi)容由騰訊混元大模型生成，僅供參考
10月24日，智駕獨角獸企業(yè)地平線正式登陸港交所，引發(fā)業(yè)界關(guān)注。
不止地平線，行業(yè)內(nèi)還有不少公司瞄準了資本市常今年8月，黑芝麻智能于港交所上市；本月18日，小馬智行正式公開向美國證券交易委員會（SEC）提交IPO 招股書，計劃在納斯達克掛牌上市；文遠知行于近期重啟美國IPO。
“智能駕駛行業(yè)多家企業(yè)競相沖擊IPO的原因主要有兩點，一是為了獲得更多的資金支持，以便于擴大業(yè)務(wù)規(guī)模和研發(fā)新產(chǎn)品。二是為了提高公司的估值和知名度，以便于吸引更多的投資者和合作伙伴。”10月24日，科方得智庫研究負責人張新原對上游新聞（報料郵箱:cnshangyou@163.com）記者表示，這種現(xiàn)象反映了智能駕駛行業(yè)的快速發(fā)展和市場的巨大潛力。
年內(nèi)港股最大科技IPO誕生
地平線是乘用車高級輔助駕駛（ADAS）和高階智能駕駛（AD）解決方案的供應(yīng)商。該公司成立于2015年，創(chuàng)始人兼CEO余凱。
經(jīng)過多年發(fā)展，地平線在行業(yè)內(nèi)取得了顯著成績。據(jù)灼識咨詢的資料，自2021年大規(guī)模量產(chǎn)解決方案起，按解決方案總裝機量計算，地平線是首家且每年均為最大的提供前裝量產(chǎn)的高級輔助駕駛和高階自動駕駛解決方案的中國公司。按2023年及2024年上半年解決方案總裝機量計算，公司在中國所有全球高級輔助駕駛和高階自動駕駛解決方案提供商中排名第四，市場份額分別為9.3%及15.4%。
“地平線在智能駕駛芯片領(lǐng)域處于領(lǐng)先地位，其產(chǎn)品在智能駕駛領(lǐng)域得到了廣泛應(yīng)用。”張新原評價。
在一路的發(fā)展過程中，地平線吸引了多方資本關(guān)注。自2015年成立以來，公司先后獲得11輪融資，投資者眾多，包括比亞迪、長城汽車、寧德時代、廣汽資本、高瓴資本等。而不久前的招股期間，阿里巴巴、百度、法國航運巨頭達飛集團和一家寧波市政府基金成為了地平線本次IPO的基石投資者，認購總額達到2.2億美元（約15.6億元人民幣）。
據(jù)10月23日晚地平線發(fā)布的公告，最終發(fā)售價為3.99港元/股，募資總額達54.07億港元，為年內(nèi)港股最大科技公司IPO。
“赴港上市會給地平線帶來更多的資金支持，有助于其進一步擴大市場份額和技術(shù)研發(fā)，提升品牌影響力。”張新原說。
不止地平線，近年來不少智能駕駛行業(yè)內(nèi)的企業(yè)瞄準資本市常2023年2月，車載激光雷達公司禾賽科技在美國納斯達克掛牌上市；今年1月，自動駕駛激光雷達環(huán)境感知解決方案提供商速騰聚創(chuàng)在港上市；今年8月，國內(nèi)“智能汽車AI芯片第一股”黑芝麻智能登陸港股市常此外、小馬智行和文遠知行也正沖刺IPO。
“目前是自動駕駛商業(yè)化的前夜，行業(yè)競爭非常激烈，對其中部分公司來說普遍缺少資金，處于資金鏈斷裂的邊緣，上市對他們來說可以解決燃眉之急，雪中送炭。”10月24日，國際智能運載科技協(xié)會秘書長張翔告訴上游新聞記者，上市意味著企業(yè)有機會更好地發(fā)展下去，而由于上市名額有限，因此影響著企業(yè)的關(guān)鍵發(fā)展。
多家智駕企業(yè)面臨虧損難題
盡管上市有助于度過危機，但虧損一直是困擾著智能駕駛企業(yè)的難題。
從地平線招股書來看，報告期內(nèi)公司凈虧損分別為20.64億元、87.2億元、67.39億元、50.98億元；經(jīng)調(diào)整虧損凈額分別為11.03億元、18.91億元、16.35億元、8.04億元。
地平線財務(wù)資料。圖片來源/地平線招股書截圖
如地平線一般，行業(yè)內(nèi)多家企業(yè)也依然深陷虧損之中。如黑芝麻智能2021年-2023年凈虧損分別為23.57億元、27.54億元、48.55億元，經(jīng)調(diào)整虧損凈額6.14億元、7億元、12.54億元 。
從披露的財務(wù)數(shù)據(jù)來看，速騰聚創(chuàng)今年上半年凈虧損2.68億元；禾賽科技今年上半年凈虧損1.79億元。
“造成這些企業(yè)虧損的原因主要是研發(fā)成本高昂、市場推廣費用較大以及初期產(chǎn)品投放市場時的收入無法覆蓋成本。”張新原表示。
地平線認為，報告期的有關(guān)虧損主要由于需要大量前期投資、規(guī)模經(jīng)濟效應(yīng)尚未釋放、采用權(quán)益法入賬的分占投資業(yè)績以及優(yōu)先股及其他金融負債的公允價值變動。2021-2023年以及2024年上半年，地平線研發(fā)開支分別為11.44億元、18.8億元、23.66億元、14.2億元，分別占總收入的245%、207.6%、152.5%和151.9%。
黑芝麻智能也在研發(fā)方面進行了大量投入。招股書顯示，2021年-2023年，黑芝麻智能的研發(fā)開支分別為5.95億元、7.64億元、13.63億元，分別占當期營業(yè)收入的984%、461.8%、436.2%。
“破解虧損難題的關(guān)鍵在于實現(xiàn)技術(shù)的商業(yè)化落地，提高產(chǎn)品的市場滲透率，以及控制研發(fā)和運營成本。扭虧為盈需要企業(yè)持續(xù)提升技術(shù)實力，擴大市場份額，優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)，以及探索新的盈利模式。”中國企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長柏文喜說。
“扭虧為盈的關(guān)鍵，就是要盡快推出高級別的自動駕駛，只是所謂的高階自動駕駛，現(xiàn)在其實是個難題。包括頭部的企業(yè)，現(xiàn)在都沒有完善。”張翔認為，智駕公司若能攻克更多行業(yè)難題，就可以獲取大量訂單，取得行業(yè)領(lǐng)先地位，甚至實現(xiàn)公司估值上升吸引資金。
“除了虧損以外，部分公司還面臨融資難的問題。”張翔指出，隨著技術(shù)不斷升級，企業(yè)還要投入大量資金研發(fā)，但不一定能成功，技術(shù)風險較大。
“智能駕駛行業(yè)的現(xiàn)狀是快速發(fā)展但同時也面臨諸多挑戰(zhàn)。隨著技術(shù)的進步和政策的支持，智能駕駛的滲透率正在快速增長，市場需求強烈。”柏文喜告訴記者，未來，智能駕駛行業(yè)有望在車路云一體化、車聯(lián)網(wǎng)、通訊技術(shù)進步等方面實現(xiàn)突破，推動市場進步。智能駕駛將帶來商業(yè)模式的變革、出行行業(yè)競爭格局的重塑，對汽車產(chǎn)業(yè)影響深遠。
“盡管存在挑戰(zhàn)，但智能駕駛行業(yè)的長期發(fā)展前景是樂觀的，有望成為汽車產(chǎn)業(yè)的重要增長點。”柏文喜說。
“像Robotaxi估計可能在3年以內(nèi)能實現(xiàn)規(guī)模化的運營，像量產(chǎn)的自動駕駛汽車，樂觀估計可能到五年可以上路，這也是行業(yè)的主流觀點。”張翔表示，自動駕駛的商業(yè)化也離不開公共設(shè)施的建設(shè)，目前在世界范圍內(nèi)中美處于領(lǐng)先地位。
上游新聞記者 齊鑫
