作者：周源/華爾街見聞
“最近太忙了，班次排滿，感覺這個行業(yè)要起飛�！�1月7日，一家XR公司技術(shù)工程師告訴華爾街見聞。
繼1月3日，美國專利及商標(biāo)局官網(wǎng)顯示，英偉達(dá)公開了一項AR（增強現(xiàn)實：Augmented Reality）眼鏡專利（US20250004275A1），名為“無背光增強現(xiàn)實數(shù)字全息技術(shù)”之后，1月6日，華爾街見聞打探到，蘋果公司也立項了AR眼鏡，內(nèi)部代號“Atlas”。
在AR眼鏡電子元器件整體成本結(jié)構(gòu)中，應(yīng)用光波導(dǎo)技術(shù)的模組和Mini LED/Micro LED是AR眼鏡的核心要件，成本占比高達(dá)30%-40%。
國內(nèi)有哪家A股公司有這種技術(shù)和產(chǎn)品？
盡管沒有任何信息能證明國內(nèi)有這種產(chǎn)品的上市公司進(jìn)入蘋果AR眼鏡供應(yīng)鏈，但相關(guān)產(chǎn)品或技術(shù)，確有上市公司已經(jīng)具備，只是產(chǎn)品占比仍較小。
為進(jìn)果鏈AR眼鏡做準(zhǔn)備
北美時間1月7日至10日，2025 CES（國際消費類電子產(chǎn)品展覽會：Consumer Electronics Show）在美國拉斯維加斯舉辦，AI成為當(dāng)仁不讓的焦點和主題。
Gartner將AI智能體列為2025年十大技術(shù)趨勢之一。
與AI智能體這種軟件匹配的AI硬件，當(dāng)屬AR眼鏡。此外還包括AI PC、AI家電和AI家居設(shè)備等。
據(jù)wellsennXR預(yù)測，從2025年開始，AR智能眼鏡將快速向傳統(tǒng)眼鏡滲透。到2035年，AR智能眼鏡銷量有望達(dá)14億副。
作為2025 CES的AI設(shè)備焦點，除了英偉達(dá)剛剛在1月3日“泄露”的AR眼鏡專利“助力”，國內(nèi)科技公司也多有參與，比如大朋宣布，將在CES上展示大朋AI眼鏡新品；雷鳥創(chuàng)新將與TCL聯(lián)合參展，推出AI拍攝眼鏡V3和AI+AR光波導(dǎo)眼鏡X3 Pro等。
蘋果公司也已立項AR眼鏡，內(nèi)部代號“Atlas”，由產(chǎn)品系統(tǒng)質(zhì)量團(tuán)隊領(lǐng)導(dǎo)，已在公司內(nèi)部啟動收集蘋果員工對智能眼鏡的反饋工作，并計劃在不久的將來做出更多的焦點小組討論，為蘋果進(jìn)軍智能眼鏡市場做準(zhǔn)備。
更重要的是，華爾街見聞剛剛獲知，國內(nèi)已有供應(yīng)鏈反饋，開始研究如何進(jìn)入蘋果“Atlas”計劃的供應(yīng)鏈。
蘋果AI眼鏡注重電池續(xù)航、傳感器技術(shù)與音頻質(zhì)量的提升，以此為用戶提供前所未有的虛擬現(xiàn)實體驗。
其中，傳感器主要包括加速度計、陀螺儀和環(huán)境光傳感器等，
蘋果寄望通過“Atlas”計劃，在智能眼鏡領(lǐng)域能取得實際突破，以滿足用戶對輕便、實用的可穿戴設(shè)備的需求，并以此取代之前并不成功的Vision Pro（XR）頭顯設(shè)備。
盡管還不清楚蘋果和英偉達(dá)究竟在什么時候能推出AR眼鏡設(shè)備或應(yīng)用技術(shù)，但2025 CES的AR眼鏡熱，會不會成為A股“價投”主題？
此前，AR眼鏡主題已在2024年四季度受到高度關(guān)注，相應(yīng)的上市公司股價漲幅驚人。
從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)看，AR眼鏡產(chǎn)業(yè)鏈也分為上（精密零部件）、中（設(shè)備制造）、下（銷售服務(wù)）游。
其中，上游精密零部件包括SoC芯片、顯示屏、傳感器和光學(xué)鏡片；中游主要包括設(shè)備制造商和代工商；下游包括銷售渠道和市場推廣。另外，還有相當(dāng)一部分軟件供應(yīng)商，主要涉及操作系統(tǒng)和各種應(yīng)用等。
雖然目前尚未知曉A股上市公司究竟是哪家能進(jìn)蘋果AR眼鏡供應(yīng)鏈，但從部分上市公司的當(dāng)前業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)看，確實有些許公司具備相應(yīng)的各種技術(shù)和產(chǎn)品。
核心部件國內(nèi)有技儲
光波導(dǎo)模組是AR眼鏡核心部件之一，通常占AR眼鏡總成本的30%左右，屬于高價值精密部件。
這種模組的作用，主要體現(xiàn)在實現(xiàn)圖像傳輸與呈現(xiàn)方面，負(fù)責(zé)將光機投射出的圖像做等比轉(zhuǎn)移，再傳遞到人眼，是實現(xiàn)AR眼鏡虛實融合顯示效果的關(guān)鍵部件。
比如，在使用AR眼鏡觀看導(dǎo)航信息、查看虛擬物體等場景中，光波導(dǎo)模組能將虛擬圖像精準(zhǔn)地呈現(xiàn)在用戶眼前，使其與現(xiàn)實世界的景象相融合。
同時，這種模組能實現(xiàn)高質(zhì)量圖像顯示，提供清晰、逼真的視覺體驗。
通過對光路的精確設(shè)計和優(yōu)化，減少圖像的失真、畸變等問題，讓用戶感受到更加真實的AR效果。比如，光峰科技的全球首個PPI破萬AR光學(xué)模組，采用衍射波導(dǎo)技術(shù)，顯著提升了圖像的清晰度和細(xì)膩度。
AR眼鏡，A股相關(guān)概念上市公司很多，需要逐一甄別。
從之前的市場共識看，國星光電也被納入這個概念，并在短期內(nèi)走出了令人驚嘆的走勢。
國星光電2024年半年報顯示，公司業(yè)務(wù)主要包括LED業(yè)務(wù)及半導(dǎo)體封測業(yè)務(wù)。其中，LED封裝為公司主要業(yè)務(wù)板塊。
但市場看上的無疑是國星光電在LED直顯領(lǐng)域的布局，涉及到Mini LED和Micro LED等產(chǎn)品。
據(jù)集邦咨詢調(diào)研統(tǒng)計，國星光電開發(fā)的“高清顯示用LED器件”在2020-2023年全球同類產(chǎn)品中市場占有率連續(xù)保持排名第一。
在報告期內(nèi)，國星光電成功開發(fā)出3.1寸P0.115 Micro全彩顯示模組，Micro LED綜合轉(zhuǎn)移率提升至99.9%。
Micro LED綜合轉(zhuǎn)移率是指在Micro LED顯示技術(shù)中，成功從源基板轉(zhuǎn)移到目標(biāo)基板（如顯示面板）的有效Micro LED芯片數(shù)量，與原始提供用于轉(zhuǎn)移的Micro LED芯片總數(shù)的比率。
例如，如開始有1000個Micro LED芯片用于轉(zhuǎn)移，最終成功轉(zhuǎn)移并能正常工作的有900個，那么綜合轉(zhuǎn)移率就是90%。
綜合轉(zhuǎn)移率直接關(guān)系到Micro LED顯示器的生產(chǎn)成本。較高的轉(zhuǎn)移率意味著在制造過程中浪費的芯片較少，從而降低了原材料成本。關(guān)于降低成本，因為高綜合轉(zhuǎn)移率意味著良率較高，從而提升了生產(chǎn)效率、降低量產(chǎn)難度和成本。
AR眼鏡成本結(jié)構(gòu)顯示，Mini/Micro LED成本占比約40%。其中，Micro LED技術(shù)相對于Mini LED，要更先進(jìn)，成本占比更高。
英偉達(dá)AR眼鏡專利提及的“無背光”，從技術(shù)角度看，應(yīng)當(dāng)就是指Micro LED。
因為與需要背光模組提供發(fā)光源的Mini LED相比，Micro LED是自發(fā)光的顯示技術(shù)，無需背光模組，每個像素都可以單獨控制發(fā)光。
據(jù)國星光電2023年年報、2024年半年報和2024年三季報顯示，國星光電主要業(yè)務(wù)集中在LED封裝及組件產(chǎn)品，該部分業(yè)務(wù)在2024年（截至2024年三季度）的收入占比達(dá)到72.49%；外延及芯片產(chǎn)品占比僅3.39%。
國星光電子公司國星半導(dǎo)體開發(fā)了面向于P0.3間距及面向P0.1間距的Micro LED芯片系列，技術(shù)已實現(xiàn)7.5 微米像素間距的微顯示屏點亮，可應(yīng)用于智能手機、微投和 AR/VR 設(shè)備等多種產(chǎn)品。
很明顯，國星光電的Mini LED和Micro LED產(chǎn)品的占比較小，但技術(shù)布局符合產(chǎn)業(yè)方向需求。未來可以持續(xù)關(guān)注國星光電Mini LED和Micro LED產(chǎn)品的營收占比和毛利率情況。
本文來自華爾街見聞，歡迎下載APP查看更多
