作者/星空下的烤包子
編輯/菠菜的星空
排版/星空下的綠豆湯
最近一段時間，有一個非常小眾的細分領(lǐng)域在資本市場上迎來了大漲，那就是絲杠。簡單來說，絲杠就是將旋轉(zhuǎn)運動轉(zhuǎn)換成線性運動，或者將扭矩轉(zhuǎn)換成軸向反復作用力的傳動零件。
玩家中上漲較為猛烈的是南京化纖（600889），連收多個漲停板。有讀者可能好奇，化纖公司為什么和絲杠有關(guān)系呢？原來，在上個月初，南京化纖表示正在籌劃購買南京工藝股權(quán)，但彼時股份數(shù)額并沒有明確。半個月后，南京化纖擬將原業(yè)務資產(chǎn)及負債全部置出，并注入南京工藝100%股份。
南京化纖
畢竟，南京工藝主營絲杠產(chǎn)品，其在國內(nèi)行星滾柱絲杠市占率為8%，在國內(nèi)玩家中名列前茅。這三年的凈利潤還是比較穩(wěn)定的，都超過了5000萬元。
此外，五洲新春（603667）也迎來了大漲。公司2024年至今，絲杠產(chǎn)品累計開票收入約為含稅金額680萬元，但是需要注意的是，這個金額還不到公司總營業(yè)收入的0.5%，可以說占比還是非常小的。
那么，絲杠為什么最近成為了投資者的“香餑餑”，國內(nèi)玩家們的業(yè)績能否借著這個機會，異軍突起呢？筆者今天就帶你來一探究竟。
一、人形機器人，帶來新空間
絲杠作為一個傳動零部件，廣泛用在數(shù)控機床、制造設備、精密儀器等領(lǐng)域的傳動系統(tǒng)中。
而最近絲杠的大火，主要還是因為特斯拉人形機器人取得了階段性進展。畢竟，絲杠是線性關(guān)節(jié)中價值量占比最高的零部件（預計20%）。特斯拉Optimus預計會用到14個絲杠，按照目前滾珠絲杠的價格，一個人形機器人的絲杠價值量接近3萬元，成本還是比較高的。
據(jù)筆者觀察，明年可能是人形機器人量產(chǎn)元年。據(jù)專業(yè)機構(gòu)預測，到2030年，我國人形機器人市場規(guī)模有望達到約8700億元，近些年的年復合增長率將超過50%。如果后續(xù)機器人靈巧手部位也采用微分行星滾柱絲杠，則絲杠整體的價值量占比有望進一步提升。
而絲杠一般又可以分成三類（如下圖所示）。別看這么小的零部件，卻有著比較高的技術(shù)壁壘。以行星滾柱絲杠為例，其制造的核心壁壘在于螺母內(nèi)螺紋的精磨加工。這就意味著，磨床成為了絲杠的核心設備，目前還是依賴于進口（需從日、歐、美等國家采購），所以到貨周期會比較長（至少一年起步）。
絲杠具有不同類型
此外，在逆全球化的背景下，未來歐美國家是不是會對中國采取設備出口限制措施，都打上了一個問號，這也讓不少后晉者們望而卻步。
二、外資主導、內(nèi)資猛追
從目前行業(yè)的競爭格局來看，液壓龍頭博世力士樂、THK、NSK是海外絲杠產(chǎn)品的重要廠商，而日本、歐洲作為精密制造的優(yōu)勢地區(qū)，有著較為深厚的know-how積累。國內(nèi)行星滾柱絲杠市場主要被國外廠商占據(jù)。
主要絲杠國外玩家
而從目前的情況來看，國內(nèi)行星滾柱絲杠玩家的合計市場占有率還不到20%，在高端市場更是不足5%。所以說，還是有著比較廣闊的替代空間。
我們?nèi)绻褧r間線拉長，復盤國外一流絲杠廠商發(fā)展歷史，你會發(fā)現(xiàn)重要的一點是：精密金屬機加工能力是進軍絲杠這個細分賽道的必要條件。畢竟制造工藝才是這個領(lǐng)域的核心壁壘之一。
國外玩家做大歷程
國內(nèi)玩家也在不停追趕，比如上銀科技2022年營業(yè)收入接近70億元，毛利率37%，凈利潤10億元。而諾仕機器人專注行星滾柱絲杠及配套執(zhí)行器模組的設計、生產(chǎn)和制造。畢竟，高端行星滾柱絲杠的使用壽命高達15年，公司已研發(fā)出全球最微型的行星滾柱絲杠（絲杠直徑僅為2mm），也在努力實現(xiàn)自主替代。
此外，國內(nèi)玩家南京工藝和濟寧博特也已經(jīng)進入行業(yè)前十名。北特科技（603009）也與近期簽訂了投資協(xié)議，擬在江蘇昆山經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)總投資18.5億元，規(guī)劃用地約140畝建設行星滾柱絲杠研發(fā)生產(chǎn)基地。
三、機會，轉(zhuǎn)瞬即逝
雖然目前絲杠主要用在各類制造場景中，但是人形機器人絲杠和汽車、機床絲杠的結(jié)構(gòu)、精度、大小不同，所以說未來其量產(chǎn)是一場對絲杠技術(shù)的全新革命。
這也有望讓國內(nèi)玩家不斷追趕和一線玩家的差距，甚至努力實現(xiàn)彎道超車。據(jù)專業(yè)機構(gòu)預測，未來全球人形機器人關(guān)節(jié)用行星滾柱絲杠市場空間約150-200億元。
這可是一個不小的市場規(guī)模，國內(nèi)玩家能不能抓住機會，或許就在這三年。
注：本文不構(gòu)成任何投資建議。股市有風險，入市需謹慎。沒有買賣就沒有傷害。
