編者按：DeepSeek的爆火不僅掀起技術(shù)狂歡，更將中國大模型創(chuàng)業(yè)圈推入價值重估的十字路口。當(dāng)行業(yè)開始追問“為什么大模型六小虎沒有成為DeepSeek”時，更深層的行業(yè)洗牌暗流已然涌動。
在這場價值重估多維度發(fā)酵之際，《科創(chuàng)板日報》將推出系列報道，追蹤國內(nèi)外基礎(chǔ)大模型、AI應(yīng)用創(chuàng)業(yè)及投資的發(fā)展和變化，力求還原一個真實、全面且充滿活力的大模型行業(yè)全景，為讀者帶來深度、專業(yè)且富有前瞻性的行業(yè)洞察。
《科創(chuàng)板日報》2月14日訊（記者 李明明）DeepSeek的爆火，引出了一個話題：中國的大模型創(chuàng)業(yè)圈會發(fā)生什么樣的變化？
在技術(shù)層面，“為什么大模型六小虎沒有成為DeepSeek”的質(zhì)疑聲尚未平息，開源生態(tài)帶來的顛覆性效應(yīng)已然顯現(xiàn)。多位業(yè)內(nèi)人士指出，由于開源框架大幅降低技術(shù)門檻，“快則1個月，慢則3個月，國內(nèi)大模型應(yīng)該都能具備甚至超越準(zhǔn)DeepSeek-R1的水平�！�
水木清華校友種子基金合伙人王學(xué)輝對《科創(chuàng)板日報》記者表示，DeepSeek實際上帶來了AI平權(quán)，但技術(shù)追平后，更考驗大模型企業(yè)的市場化銷售、融資、資本運作能力，“比如A股上市的能力，這些也是核心能力�！�
DeepSeek引發(fā)的基礎(chǔ)大模型價值重估，正在深層擴(kuò)散。
開源生態(tài)帶來顛覆效應(yīng)
“因為開源和低門檻，我們預(yù)測快則1個月，慢則3個月，國內(nèi)大模型應(yīng)該都能具備甚至超越準(zhǔn)DeepSeek-R1的水平�！斑@是《科創(chuàng)板日報》記者和多位投資人、人工智能業(yè)內(nèi)專家交流時，對方的普遍看法。
英諾天使基金合伙人、北京市前沿國際人工智能研究院理事長王晟告訴《科創(chuàng)板日報》記者，DeepSeek并非技術(shù)遠(yuǎn)超其他模型，其技術(shù)無本質(zhì)創(chuàng)新，而是選擇了降成本、重落地的路線，在技術(shù)上限提升困難時凸顯優(yōu)勢，引發(fā)行業(yè)思路轉(zhuǎn)變。
他表示，DeepSeek-R1是“一個很重要的時代的切換標(biāo)志”。當(dāng)下AI的上升曲線已經(jīng)變緩，預(yù)訓(xùn)練的數(shù)據(jù)差不多用光了，大語言模型能力不容易再上升，只能轉(zhuǎn)換思路轉(zhuǎn)向以O(shè)penAI的 o1和DeepSeek的 R1為代表的推理模型。整個行業(yè)從“對標(biāo)OpenAI”的宏大敘事轉(zhuǎn)向場景優(yōu)先的實用主義。
英諾創(chuàng)新空間創(chuàng)始合伙人、清華校友總會互聯(lián)網(wǎng)與新媒體專委會秘書長鄧永強則告訴《科創(chuàng)板日報》記者，DeepSeek降低的是成本，而不是極大提升模型本身的性能，“就像小米的性價比要比蘋果高，但不代表性能比后者優(yōu)越。事實上，國內(nèi)外目前就有不少模型要比DeepSeek性能強，比如OpenAI o3、阿里的通義千問�！�
由此可見，DeepSeek沒有發(fā)明新范式，但其重要意義在于幫助RL（強化學(xué)習(xí)）和test-time scaling(模型推理階段規(guī)�；�)這一新訓(xùn)練范式真正被大眾熟知。
《科創(chuàng)板日報》記者注意到，對標(biāo)OpenAI o1，DeepSeek-R1采用的是后訓(xùn)練模型，即test-time scaling(模型推理階段規(guī)模化)，而此類模型的Scaling Law才剛剛開始，還有著很大的上限。國內(nèi)大模型廠商中同為強化學(xué)習(xí)等后訓(xùn)練方式的還有月之暗面kemik1.5、智譜GLM-Zero-Preview等，這些模型都于近期更新，且都注重推理和邏輯思考，擅長處理數(shù)理邏輯、代碼和需要深度推理的復(fù)雜問題。
一位頭部機(jī)構(gòu)投資人告訴《科創(chuàng)板日報》記者，DeepSeek-R1用到的MoE技術(shù)，之前早有企業(yè)用到，技術(shù)上并無本質(zhì)創(chuàng)新，后面很大概率有團(tuán)隊會做出超越DeepSeek的模型。
“預(yù)計國內(nèi)某些大模型企業(yè)后續(xù)也會發(fā)布與DeepSeek技術(shù)路線相似的模型。但從用戶量級和實際效果的角度，會不會像 DeepSeek如此成果顯著、市場叫好、上線后表現(xiàn)如何，還有待觀察�！�
大模型“六小虎”三家留守AGI
DeepSeek的爆火無疑將導(dǎo)致大模型行業(yè)洗牌加速。事實上，大模型六小虎此前已經(jīng)走向分化。
其中，零一萬物是第一家公開大幅調(diào)整發(fā)展方向的基礎(chǔ)大模型創(chuàng)業(yè)企業(yè)。李開復(fù)此前公開表示，零一萬物已與阿里云成立 “產(chǎn)業(yè)大模型聯(lián)合實驗室”，零一萬物大部分訓(xùn)練和 AI infra 團(tuán)隊會加入該實驗室。這之后，零一萬物將不再追求訓(xùn)練超級大模型。
就在今日，零一萬物產(chǎn)業(yè)大模型傳來最新動態(tài)：公司與蘇州高新區(qū)聯(lián)合成立的產(chǎn)業(yè)大模型基地正式授牌，基地聚焦垂直產(chǎn)業(yè)，與中細(xì)軟集團(tuán)、創(chuàng)新奇智、倍漾量化等產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)，探索大模型技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化路徑。這意味著，零一萬物對產(chǎn)業(yè)化探索的進(jìn)一步深入。
此外，零一萬物近日還宣布，公司研發(fā)的海外 AI 應(yīng)用PopAi接入了DeepSeek-R1模型。
百川智能則在2024年明確了走向醫(yī)療的賽道。近期公司CEO王小川更是下場做起了VC投資人，聚焦AI、具身智能、醫(yī)療等技術(shù)領(lǐng)域。
MiniMax將業(yè)務(wù)重點轉(zhuǎn)向了海外市場。其旗下的明星產(chǎn)品Talkie在2024年上半年成為美國下載量第四的人工智能應(yīng)用。但12月中旬，Talkie被蘋果應(yīng)用商店下架。有知情人士對《科創(chuàng)板日報》記者表示，目前，海外監(jiān)管正在加強對社交類APP的審查，“Talkie可能存在違反蘋果公司相關(guān)政策或海外政府的監(jiān)管政策�！�
前述投資人對《科創(chuàng)板日報》記者分析，從業(yè)務(wù)方向上看，上述三家大模型“小虎”已經(jīng)不再將重點放在基礎(chǔ)模型的研發(fā)上，而是追求現(xiàn)有大模型技術(shù)在垂直領(lǐng)域的落地應(yīng)用�！澳壳皩Ｗ崿F(xiàn)技術(shù)創(chuàng)新和追求AGI的可以說僅剩下智譜、月之暗面以及階躍星辰�！�
對于將如何應(yīng)對DeepSeek的沖擊，智譜方面對《科創(chuàng)板日報》記者表示，“在努力做Agent落地以及多模態(tài)發(fā)展。”
業(yè)務(wù)層面，智譜的To B定位明確，并跑在了行業(yè)領(lǐng)先的位置，同時也在加大對to C市場的開拓。1月23日，智譜正式上線GLM-PC。其是基于智譜多模態(tài)大模型CogAgent，為面向公眾使用的電腦智能體。近日，三星宣布最新款旗艦手機(jī)Galaxy S25系列將搭載智譜的Agentic GLM技術(shù)。
上述投資人表示，一定程度上，智譜開源生態(tài)會受到DeepSeek低成本開源模型的直接沖擊，“但智譜一直在做B端私有化部署，為大型國企定制解決方案，2024年商業(yè)化收入增速150%，B端的護(hù)城河還是較深的，而且B端用戶是最具付費能力的�！�
而月之暗面方面，《科創(chuàng)板日報》記者從知情人士處了解到，將繼續(xù)攻堅先進(jìn)技術(shù)，做好Kimi這個產(chǎn)品本身。
2月12日，OpenAI發(fā)布了關(guān)于推理模型在競技編程中應(yīng)用的研究論文報告，其中提到，DeepSeek-R1和Kimi k1.5通過獨立研究顯示，利用思維鏈學(xué)習(xí)（COT）方法，可顯著提升模型在數(shù)學(xué)解題與編程挑戰(zhàn)中的綜合表現(xiàn)。
“在技術(shù)領(lǐng)域，實際上Kimi的閉源模型Kimi1.5受到業(yè)內(nèi)認(rèn)可，但由于閉源模型本身的限制，在輿論上可能被deepseek壓制�！鄙鲜鐾顿Y人進(jìn)一步表示，“目前DeepSeek還只聚焦大語言模型，實際上并沒有將業(yè)務(wù)拓展到多模態(tài)領(lǐng)域，而且其v3模型主要在數(shù)學(xué)和代碼等能力方面比較突出，其他通用類文本生成、理解等方面效果還有提升空間�！�
“六小虎”中最低調(diào)的階躍星辰，則在近期發(fā)布了Step-1o Vision多模態(tài)理解大模型。據(jù)了解，Step-1o系列是階躍星辰研發(fā)的端到端文本、視覺、語音三模態(tài)生成理解一體化模型。
上述投資人對記者表示，階躍星辰一向低調(diào)，但背后有曠視聯(lián)合創(chuàng)始人、CEO印奇以及原微軟全球執(zhí)行副總裁沈向洋的支持，同時還有上海國資扶持，技術(shù)上很有潛力，“但如何在技術(shù)和市場中尋求平衡，會不會成為政策導(dǎo)向型的樣板工程，可以觀察后續(xù)發(fā)展。大模型領(lǐng)域目前乾坤未定，尚未形成絕對的護(hù)城河，仍處于發(fā)展的早期階段�！�
泥藕資本投資總監(jiān)舒軼夫?qū)Α犊苿?chuàng)板日報》記者總結(jié)，DeepSeek對包括“六小虎”在內(nèi)的其他大模型的沖擊是巨大的，各家都在采取不同的應(yīng)對策略，主要包括：
一、加強技術(shù)創(chuàng)新，例如OpenAI推出o3-mini；二、開源，OpenAI開源了gpt-3.5，也承認(rèn)了OpenAI的閉源策略可能存在缺陷；三、戰(zhàn)略合作和并購，例如零一萬物和阿里的合作。四、深耕特定領(lǐng)域或垂直方向，例如MiniMax的Talkie，或者如百川智能專注醫(yī)療教育等垂直行業(yè)；五、強化用戶體驗，包括長文本、多模態(tài)、硬件結(jié)合等。
王晟表示，其他大模型廠商可能會繼續(xù)走向分化，“如果要繼續(xù)卷基礎(chǔ)大模型，還是需要更高的投入。雖然DeepSeek現(xiàn)在是做的比較好，但是如果往GPT5級別的大模型走，肯定還需要更多的算力�！監(jiān)penAI CEO山姆奧特曼近期宣布，OpenAI將數(shù)月內(nèi)推出GPT-5。
燧原科技高級總監(jiān)何萬青博士則告訴《科創(chuàng)板日報》記者，“AI大模型產(chǎn)業(yè)是一個生態(tài)環(huán)境，蓬勃發(fā)展郁郁蔥蔥才是最終目的，陽光、雨露、運氣都可能讓一棵大樹如DeepSeek脫穎而出，但是更重要的難道不是整個森林的生態(tài)繁榮？這個市場容得下多家大模型企業(yè)，各家其實做的業(yè)務(wù)都有差異化�！�
地方國資可能撐起大模型后續(xù)融資
除了技術(shù)路線和業(yè)務(wù)模式上的重構(gòu)，大模型創(chuàng)業(yè)企業(yè)的資產(chǎn)價值也面臨重估。大模型研發(fā)過去耗資巨大，DeepSeek帶來的研發(fā)成本降低，或動搖是資本市場對大模型創(chuàng)業(yè)企業(yè)的估值。
水木創(chuàng)投合伙人張靜告訴《科創(chuàng)板日報》記者，DeepSeek的出現(xiàn)對大模型企業(yè)的估值會產(chǎn)生較大影響，由于成本大幅下降，估值可能要下降，對后入局者會產(chǎn)生兩種影響，一是競爭加劇，讓后入局者更加困難；另一方面也可能促使一些具有獨特技術(shù)的企業(yè)“輕松”入局，因為訓(xùn)練成本下降。
王晟對此則呈較為樂觀的態(tài)度，他認(rèn)為，此前大模型獨角獸動輒數(shù)十億的融資導(dǎo)致“血條較厚”，還可以撐一段時間�！傲硗�，因為大模型代表最先進(jìn)的AI能力輸出，也代表新質(zhì)生產(chǎn)力，所以地方政府對此非�？粗�，大模型及背后資金的競爭，在某種程度上，已經(jīng)上升到了城市發(fā)展戰(zhàn)略及產(chǎn)業(yè)規(guī)劃之爭，大模型獨角獸所在城市和國資很大概率上還會繼續(xù)支持。畢竟DeepSeek雖然很強，但是總部只能落在一個城市。”
值得一提的是，DeepSeek的現(xiàn)象級崛起也引發(fā)創(chuàng)投行業(yè)反思：此前投出大模型“六小虎”的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)為什么集體錯過？
水木資本董事長唐勁草對《科創(chuàng)板日報》記者分析稱，投資人集體錯過DeepSeek的原因是多方面的：一方面，DeepSeek自身的低調(diào)、獨立性以及資金充足、對商業(yè)化興趣不大的態(tài)度使其未能吸引到足夠的外部投資；另一方面，中國VC的偏好、市場對高估值項目的擔(dān)憂以及外部環(huán)境的變化也對其融資造成了阻礙。這些因素共同導(dǎo)致了DeepSeek在早期階段未能獲得更多的投資支持。
抱持樂觀主義的投資人、創(chuàng)業(yè)者，則已經(jīng)將目光放到了DeepSeek帶來的AI行業(yè)生態(tài)變化可能造就的AI應(yīng)用爆發(fā)。
面壁智能CEO李大海告訴《科創(chuàng)板日報》記者，DeepSeek打破了算力壟斷的神話，高效低成本路線，深耕原始創(chuàng)新釋放巨大的勢能，“DeepSeek出來后，其實我們的信心更強了，更篤定了我們的預(yù)判和方向。”據(jù)悉，面壁智能亦一直篤信開源的價值。
水木清華校友種子基金合伙人王學(xué)輝則表示，未來一定會產(chǎn)生各種AI應(yīng)用，“但真正的超級應(yīng)用，一開始一定會像當(dāng)年的BAT、后來的抖音、拼多多一樣，從看不見到看不起、看不懂最后追不上。”
（科創(chuàng)板日報記者 李明明）
