編者按：DeepSeek的爆火不僅掀起技術(shù)狂歡，更將中國大模型創(chuàng)業(yè)圈推入價(jià)值重估的十字路口。當(dāng)行業(yè)開始追問“為什么大模型六小虎沒有成為DeepSeek”時(shí)，更深層的行業(yè)洗牌暗流已然涌動(dòng)。
在這場價(jià)值重估多維度發(fā)酵之際，《科創(chuàng)板日報(bào)》將推出系列報(bào)道，追蹤國內(nèi)外基礎(chǔ)大模型、AI應(yīng)用創(chuàng)業(yè)及投資的發(fā)展和變化，力求還原一個(gè)真實(shí)、全面且充滿活力的大模型行業(yè)全景，為讀者帶來深度、專業(yè)且富有前瞻性的行業(yè)洞察。
《科創(chuàng)板日報(bào)》2月16日訊（記者 陳美）一石激起千層浪。當(dāng)DeepSeek 以迅猛之勢攪亂 AI 江湖的原有格局之后，之前獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷的AI “六小虎” 正面臨“破局”的關(guān)鍵時(shí)刻。
某央企技術(shù)負(fù)責(zé)人對《科創(chuàng)板日報(bào)》記者表示，“DeepSeek給業(yè)界指了“一條明路”：使用以GRPO為代表的強(qiáng)化學(xué)習(xí)，加上高質(zhì)量Long CoT數(shù)據(jù)，理論上可令任意通用大模型顯著提升其推理能力；在部分細(xì)分領(lǐng)域，哪怕1.5參數(shù)量的模型，經(jīng)訓(xùn)練后也可達(dá)到媲美o1的效果，這使得大模型訓(xùn)練與推理的算力資源成本大大降低�！�
最新消息顯示，字節(jié)CEO梁汝波已反思Deepseek，稱跟進(jìn)速度不夠，今年要追求智能上限。OpenAl首席執(zhí)行官SamAltman也宣布GPT 4o升智，智力要達(dá)到o3 pro水平，并表示更新后的GPT 4o還是最好的AI搜索產(chǎn)品。
這意味著2025年大模型領(lǐng)域，將迎來一場全方位的競爭。然而，面對單次預(yù)訓(xùn)練300萬美元的燒錢門檻、8位數(shù)年薪的人才爭奪戰(zhàn)、以及用戶留存與投流成本的剪刀差，以及DeepSeek的攪局、大廠的追擊，在資金儲(chǔ)備、人才密度與用戶增速的路上，AI“六小虎”亟需自行探明。
DeepSeek來了，Kimi首當(dāng)其沖？
在DeepSeek崛起之前，AI“六小虎”在大模型領(lǐng)域嶄露頭角，吸引了大量資本注入。
財(cái)聯(lián)社創(chuàng)投通數(shù)據(jù)顯示，2024年AI“六小虎”融資火爆。其中，月之暗面先后完成超13億美元融資，投后估值高達(dá)33億美元，約220億元；智譜同樣表現(xiàn)亮眼，2024年完成三輪融資，累計(jì)融資額保守估計(jì)超40億元，估值水平也躋身200億元水平。
但高昂的訓(xùn)練成本，對于資金相對薄弱的AI “六小虎”而言，仍是巨大挑戰(zhàn)；另一方面，為搶占用戶心智的巨額投流，也讓C端營銷成本不斷攀升。
一位投資人告訴《科創(chuàng)板日報(bào)》記者，由于月之暗面的Kimi與DeepSeek均涉及國內(nèi)to C領(lǐng)域大語言模型，且在技術(shù)路徑上，Kimi與DeepSeek完全不同。因此，在這波沖擊中，Kimi尤為受到關(guān)注。
《科創(chuàng)板日報(bào)》記者了解到，在技術(shù)路線上，智譜、百川智能、零一萬物、MiniMax、階躍星辰，與DeepSeek一樣，都采用了MoE（混合專家）模型，進(jìn)行訓(xùn)練。
在C端產(chǎn)品對壘中，DeepSeek-R1模型發(fā)布的同一天，1月20日Kimi也發(fā)布了Kimi k1.5，并強(qiáng)調(diào)超長邏輯鏈能力，將強(qiáng)化學(xué)習(xí)的上下文窗口擴(kuò)展到128k。
一位不愿具名的投資人向《科創(chuàng)板日報(bào)》記者分析，“128k是指模型‘窗口’的大小，雖然含義是12.8萬個(gè)token，但考慮到輸出性能，比如背后調(diào)用多少算力，且每家模型的token計(jì)費(fèi)邏輯不同。在DeepSeek開源情況下，對應(yīng)Kimi的投流，Kimi k1.5的總體成本應(yīng)該高于DeepSeek。”
“此外，DeepSeek的‘思考’部分很長，在用戶提出同樣問題時(shí)，DeepSeek的輸出長度可能是別人的好幾倍。這也可能使得Kimi即便投流，依然陷入獲客成本很高的境地�！�
用戶活躍度上，Kimi的C端領(lǐng)域標(biāo)桿產(chǎn)品，月活已受到?jīng)_擊。第三方榜單顯示，1月份，豆包以7861萬MAU位列大模型C端產(chǎn)品榜首；第二名則是DeepSeek，為3370萬MAU；Kimi則位列第三，MAU為1943萬。
或許正因如此，在原金沙江投資人、月之暗面聯(lián)合創(chuàng)始人張予彤也做出發(fā)聲。
近日，她在朋友中圈稱，很高興Kimi新版本上線后用戶量又創(chuàng)新高：一是長文本+推理，讓搜索問答更全面，及時(shí)、準(zhǔn)確；二是多模態(tài)能力，文字+圖像輸入，讓Kimi能看懂現(xiàn)實(shí)世界的復(fù)雜問題。
“創(chuàng)新基礎(chǔ)模型架構(gòu)”打響人才、資金之爭
在各公司紛紛接入DeepSeek之時(shí)，對于大模型創(chuàng)業(yè)公司來說，逼迫“基礎(chǔ)模型架構(gòu)創(chuàng)新”的時(shí)刻已到來。
多位投資人告訴《科創(chuàng)板日報(bào)》記者，大模型的核心依然是技術(shù)創(chuàng)新�！斑@需要加大研發(fā)投入，探索多模態(tài)融合、強(qiáng)化學(xué)習(xí)等新技術(shù)路徑，以提升模型性能和智能化水平。”
歸根結(jié)底，這是一場“人才”的競爭。某產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)投資人士表示，人才的價(jià)值，一是在于能及時(shí)調(diào)整和優(yōu)化模型，尋找新的架構(gòu)方向。此次字節(jié)這么快推出全新模型架構(gòu)，依賴的也是人才的壁壘，讓企業(yè)“跑得更快”；二是，面向應(yīng)用端的有效落地，比如AI for Science、AI陪伴，AI視頻等，頂尖人才的匯聚，能夠在高價(jià)值領(lǐng)域快速構(gòu)建價(jià)值產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)商業(yè)模式快速驗(yàn)證與直接創(chuàng)收。
字節(jié)得以迅速推出的稀疏架構(gòu)，很大程度上也得益于它在AI人才上的積累。2024年，張一鳴已親自下場挖人，包括原阿里通義千問大模型技術(shù)負(fù)責(zé)人周暢加入字節(jié)，年薪高達(dá)8位數(shù)。此外，零一萬物原聯(lián)合創(chuàng)始人和預(yù)訓(xùn)練負(fù)責(zé)人黃文灝也選擇加入；智譜AI等公司中多名頂尖AI工程師和研究人員也被傳已跳槽至字節(jié)。
引領(lǐng)當(dāng)前行業(yè)風(fēng)潮的DeepSeek，更是以擅于挖掘人才著稱，并且仍在以百萬年薪“招兵買馬”**。而DeepSeek創(chuàng)始人梁文峰，本身也是浙大“學(xué)霸”，為“極致技術(shù)理想主義者”。
此外，傳統(tǒng)大廠龐大的研發(fā)團(tuán)隊(duì)、海量數(shù)據(jù)資源，也讓“六小虎”感到壓力�！坝绕涫牵髲S們不斷推出AI新產(chǎn)品和服務(wù)的能力，以及在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、產(chǎn)學(xué)研合作等方面優(yōu)勢明顯，讓行業(yè)競爭加劇�！鄙鲜霎a(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)投資人士認(rèn)為。
與此同時(shí)，資金實(shí)力也是不下“牌桌”的關(guān)鍵一環(huán)。
李開復(fù)曾公開透露，一次預(yù)訓(xùn)練成本約三四百萬美元，即便是成本更低的Yi-Lightning，在訓(xùn)練時(shí)也用了2000張GPU，耗時(shí)一個(gè)半月，花費(fèi)三百多萬美元。這意味著在大模型預(yù)訓(xùn)練上，燒錢是公認(rèn)的事實(shí)。
在這方面，相較于“六小虎”而言，大廠、DeepSeek均實(shí)力雄厚。多位投資人表示，“由于有了成本比較，大模型創(chuàng)業(yè)公司的后續(xù)融資，或許與預(yù)期算力消耗有關(guān)”。
雙重夾擊下的“破局”時(shí)刻
DeepSeek、大廠的雙重夾擊，讓AI “六小虎”不得不尋找“破局”之法。
零一萬物已做出選擇。在年初回應(yīng)部分團(tuán)隊(duì)并入阿里的消息的采訪中，李開復(fù)表示，去年5月發(fā)布Yi-Large模型時(shí)，團(tuán)隊(duì)已經(jīng)意識(shí)到，模型在速度和性價(jià)比上存在不足，并在當(dāng)時(shí)就決定放棄了原計(jì)劃開發(fā)的超大杯模型Yi-X-Large。
隨著進(jìn)入B端市場，李開復(fù)認(rèn)為，零一萬物2025年的機(jī)會(huì)是挖掘 To B 大模型的PMF。
智譜CEO張鵬在回復(fù)《科創(chuàng)板日報(bào)》記者采訪時(shí)稱，“將All in AGI，其他的都是路徑。而在路徑上，智譜AI每天都在優(yōu)化�！�
MiniMax方面，1月15日，其已發(fā)布并開源新一代01系列模型，相比Kimi k1.5的12.8萬個(gè)token，01系列模型支持最多400萬個(gè)token的上下文輸入；百川智能則專注于大模型在醫(yī)療領(lǐng)域的應(yīng)用落地，近期其與國家兒童醫(yī)學(xué)中心北京兒童醫(yī)院簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方計(jì)劃共同推出“一大四小”共5款A(yù)I醫(yī)療產(chǎn)品。
某央企技術(shù)負(fù)責(zé)人在接受《科創(chuàng)板日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，“DeepSeek的模型架構(gòu)和訓(xùn)練模式，證明了大模型在推理過程中，可生成大量高質(zhì)量訓(xùn)練數(shù)據(jù)，這再次印證了行業(yè)對‘合成數(shù)據(jù)’的價(jià)值共識(shí)，即構(gòu)建的模型越被使用，高質(zhì)量數(shù)據(jù)越多�！�
“因此，誰擁有更多用戶，誰就將擁有更多高質(zhì)量的數(shù)據(jù)，實(shí)現(xiàn)‘左腳踩右腳’式的模型迭代。”該央企技術(shù)負(fù)責(zé)人稱，也正是這種“自我強(qiáng)化”飛輪效應(yīng)，使得DeepSeek實(shí)現(xiàn)了“正循環(huán)”，并以相對優(yōu)勢持續(xù)突破技術(shù)天花板。
在融資上，另有投資機(jī)構(gòu)人士對《科創(chuàng)板日報(bào)》記者表示，面對DeepSeek技術(shù)、開源的優(yōu)勢，AI‘六小虎’亟需證明自己的產(chǎn)，特別是“用戶數(shù)”和“留存用戶數(shù)”兩個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)。如果沒有規(guī)模增長用戶留存數(shù)，其產(chǎn)品、技術(shù)、模型能力可能受到質(zhì)疑，為后續(xù)融資埋下隱患。
另一產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)投資人告訴《科創(chuàng)板日報(bào)》記者，大模型的“特色價(jià)值”是關(guān)鍵：“估值的下限是企業(yè)實(shí)力與影響力。對大模型企業(yè)而言，一定要從最基礎(chǔ)、最本質(zhì)的模型下手，提升模型效果，使得其在高價(jià)值場景的具有突出能力、牢固占據(jù)板塊，擁有穩(wěn)定的市場基本盤（即用戶數(shù)），而這通常要求企業(yè)有強(qiáng)大的資金儲(chǔ)備或融資能力，且與成本優(yōu)化、人才隊(duì)伍及企業(yè)愿景息息相關(guān)�！�
“大模型公司估值的上限，則是企業(yè)服務(wù)的應(yīng)用領(lǐng)域。大模型本身不是創(chuàng)收與壁壘的高地，只有聚焦高價(jià)值應(yīng)用場景，比如醫(yī)藥領(lǐng)域AI For Science等，并在市場形成穩(wěn)固的產(chǎn)品與業(yè)務(wù)壁壘，才是獲取資本信任與長期價(jià)值的關(guān)鍵�！�
在這方面，智譜、百川智能已在采取進(jìn)一步行動(dòng)，除了在自身業(yè)務(wù)上聚焦外，這兩家公司還紛紛成立投資基金，以帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈上下游，以推進(jìn)應(yīng)用場景的落地。
（財(cái)聯(lián)社記者 陳美）
