12月5日，王煜全在直播中剛點評完博通，12月12日它就完成市值破萬億的成就，成為全球第二家市值破萬億的芯片企業(yè)。
許多用戶很關(guān)心博通未來業(yè)績?nèi)绾�？它是不是英偉達的挑戰(zhàn)者？
今天我們帶來一份詳細的博通歷史回顧，當下格局梳理，幫助你看清芯片產(chǎn)業(yè)的格局。
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以上問題周四直播中都有答案，接下來我們繼續(xù)聊聊博通，它到底是不是英偉達的挑戰(zhàn)者。
博通，差點收購高通的并購巨頭
要了解博通的未來，必須先搞懂它的過去。和英偉達靠老黃從小悉心照料不同，博通是一家收購起家，靠整合新鮮血液不斷成長的公司。
博通誕生于1991年，亨利薩繆爾（Henry Samueli）和亨利尼古拉斯（Henry Nicholas）在洛杉磯的一個車庫里創(chuàng)立了博通公司。
那個芯片創(chuàng)業(yè)的年代和今天的AI創(chuàng)業(yè)十分相似，用戶需求多種多樣，只要你能設(shè)計出一款好芯片就能拿下一片市場。
張忠謀最新的個人自傳也提到這段歷史：90年代美國掀起了IC創(chuàng)業(yè)熱潮，也就是芯片設(shè)計的狂潮，臺積電早年很多客戶都來自其中，博通也是臺積電最早的客戶之一，一路成長為臺積電的大客戶之一。
博通首款單芯片DOCSIS調(diào)制解調(diào)器（Data Over Cable Service Interface Specification），它的用處今天很多人可能都無法理解，能讓用戶通過電視線訪問網(wǎng)絡(luò)，可以說是當年網(wǎng)絡(luò)帶寬不足的一個小眾需求。
90年代博通還推出了光學鼠標傳感器，讓鼠標擺脫了鼠標墊的束縛，也就是光電鼠標的關(guān)鍵零部件，這款產(chǎn)品在2002年賣出了第1億份。
這之后博通就開始了自己持續(xù)并購，拓展業(yè)務(wù)邊界的道路。不完全統(tǒng)計，博通成立以來收購了20家公司，將業(yè)務(wù)范圍覆蓋到了寬帶、交換機、電動車、機器人等領(lǐng)域。
2005年，惠普將半導體部門分拆出來，成立了安華高科技（Avago Technologies），成為全球最大的私營獨立半導體企業(yè)，這家公司2016年收購了博通，考慮到博通品牌的獨特號召力，最終保留了博通的名字。
這之后博通也沒有停下收購的腳步，2017年一度要收購高通，因為特朗普政府反對而終止。
天下苦英偉達久已？
2023年，隨著ChatGPT帶火了AI計算，英偉達的GPU產(chǎn)品成為AI訓練和推理領(lǐng)域的唯一選擇。
千金難買GPU的盛況一時無兩，以前老黃上門拜訪的微軟、Meta、OpenAI，現(xiàn)在都倒過來找老黃插隊買卡。小扎與老黃換衣服
需求旺盛，英偉達沒法滿足所有人，大家自然就要找更多供應(yīng)商，博通成為了大家的選擇。
定制芯片這個市場2013年博通就有布局，當時他們將客戶劃分為企業(yè)用戶和超大云客戶，目標是滿足不同客戶的定制需求。
2024年，隨著AI爆發(fā)，算力需求發(fā)生變化，博通也做出了自己的戰(zhàn)略調(diào)整。博通的CEO Hock Tan在財報電話會議上曾表示，他們將AI市場定義為“可服務(wù)市場（SAM）”，博通將服務(wù)重點放在最有價值的客戶身上。
第三季度的財報會上向投資者透露，博通AI業(yè)務(wù)機會限定在與三家超大規(guī)�？蛻舻暮献髦�，這三家客戶的定制化需求，將構(gòu)成博通AI業(yè)務(wù)的核心。
這個策略有效嗎？
2024財年第四季度財報電話會議中，Hock Tan透露博通新增了兩家超大規(guī)�？蛻�，據(jù)The Information報道，其中一家很有可能就是蘋果公司。據(jù)稱，蘋果正在與博通合作開發(fā)其首款用于AI計算的服務(wù)器芯片，代號為“Baltra”，計劃在2026年投入量產(chǎn)。
博通最新財報PPT
博通，下一個英偉達？
隨著博通市值破萬億，很多分析師認為博通在定制AI加速器（XPUs）和AI網(wǎng)絡(luò)連接技術(shù)方面擁有顯著優(yōu)勢。與通用GPU不同，博通的XPUs能夠根據(jù)特定客戶的AI工作負載進行優(yōu)化，從而實現(xiàn)更高的性能和更低的能耗。
同時，博通在AI網(wǎng)絡(luò)連接技術(shù)領(lǐng)域也處于領(lǐng)先地位，其Tomahawk和Jericho系列產(chǎn)品為大規(guī)模AI集群提供高速、可靠的數(shù)據(jù)傳輸，這對于處理海量數(shù)據(jù)的AI應(yīng)用至關(guān)重要。摩根士丹利的分析報告也提到了相似的觀點。
還有人拿博通和英偉達做對比，英偉達有這CUDA護城河，博通則有另一個關(guān)鍵的軟件平臺VMware。
2023年，博通完成了對VMware的收購，讓自己除了傳統(tǒng)的芯片業(yè)務(wù)，也有了自己的軟件生態(tài)。簡單說VMware為用戶提供云端的虛擬電腦，可以讓用戶更好管理自己的云算力。
投資人都很期待博通向英偉達一樣，整合出軟硬一體的業(yè)務(wù)布局，構(gòu)建起新的護城河。
牧本周期：博通興盛的另類視角
回到現(xiàn)實，博通真的是英偉達的挑戰(zhàn)者嗎？
要回答這個問題就必須提到一個芯片產(chǎn)業(yè)內(nèi)的小概念牧本周期。
這個理念是1987 年日本工程師牧本次生(Tsugio Makimoto）提出，他通過觀察歷史發(fā)現(xiàn)，半導體產(chǎn)品發(fā)展歷程總是在“標準化”與“定制化”之間交替擺動，大概每十年波動一次。
牧本周期
牧本周期并不是一個定律般的結(jié)論，但它折射出了芯片行業(yè)需求的周期輪轉(zhuǎn)，在性能功耗和開發(fā)效率之間不斷擺動。
英偉達通過CUDA生態(tài)構(gòu)建了一個強大的通用計算平臺，這種標準化策略在當前階段顯示出巨大優(yōu)勢，但云廠商們當前的需求已經(jīng)不是簡單的開發(fā)效率，對性能功耗的追求讓定制話方案得以重回熱門。
博通選擇為少數(shù)超大規(guī)�？蛻籼峁┒ㄖ苹鉀Q方案，某種程度上是在押注下一個周期的轉(zhuǎn)變。從谷歌TPU到特斯拉D1，再到亞馬遜Graviton，越來越多的科技巨頭開始追求專用化設(shè)計，鎖定這輪需求并不意味著戰(zhàn)勝英偉達，但對它而言會是一個穩(wěn)定盈利的巨大空間。
與其說博通是英偉達的挑戰(zhàn)者，不如說它們代表了AI芯片時代兩種互補的發(fā)展路徑。
在可預見的未來，英偉達仍然會是AI通用計算的主導者，但只要它的產(chǎn)能不足以滿足所有人的需求，就會為博通等企業(yè)讓出生存的空間。
英偉達真正的挑戰(zhàn)者是誰呢？AI產(chǎn)業(yè)的下一輪風口在哪呢？如果你對這些問題感興趣，歡迎加入前哨科技特訓營。
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