隨著人工智能技術(shù)的突飛猛進(jìn)，全球?qū)﹄娏Φ男枨笳瓉硇乱惠喌脑鲩L(zhǎng)。
當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三，摩根士丹利的Stephen C Byrd分析師團(tuán)隊(duì)發(fā)布2025年全球生成式AI電力展望，援引國(guó)際能源署（IEA）預(yù)測(cè)，到2026年，數(shù)據(jù)中心、AI和加密貨幣行業(yè)的電力消耗可能會(huì)翻倍，其中數(shù)據(jù)中心的電力消耗可能會(huì)超過1000 TWh，相當(dāng)于日本一年的電力消耗。
在這一大趨勢(shì)中，某些細(xì)分領(lǐng)域正在被市場(chǎng)低估，根據(jù)大摩的報(bào)告，比如燃料電池、比特幣礦場(chǎng)、電力傳輸以及電網(wǎng)增強(qiáng)技術(shù)等等。
大摩認(rèn)為，燃料電池、比特幣礦場(chǎng)的重新利用將為數(shù)據(jù)中心提供新的能源解決方案，電力傳輸和電網(wǎng)增強(qiáng)技術(shù)對(duì)于數(shù)據(jù)中心的高效、安全用電至關(guān)重要，關(guān)注數(shù)據(jù)中心附近的核電等發(fā)電設(shè)施。
此外，德州立法提案可能會(huì)推動(dòng)天然氣發(fā)電廠的建設(shè)，特朗普新政府將采取措施支持AI基礎(chǔ)設(shè)施的增長(zhǎng)。
燃料電池、比特幣礦場(chǎng)、電力傳輸...正在被低估
報(bào)告指出，有些領(lǐng)域在AI電力需求的增長(zhǎng)中扮演著關(guān)鍵角色，但市場(chǎng)尚未充分認(rèn)識(shí)到它們的價(jià)值和潛力，包括：
1. 燃料電池的發(fā)展前景
摩根士丹利特別看好燃料電池技術(shù)的應(yīng)用前景，稱這種技術(shù)以其顯著的時(shí)間優(yōu)勢(shì)和運(yùn)營(yíng)優(yōu)勢(shì)，為數(shù)據(jù)中心提供了一種高效的能源解決方案。
報(bào)告指出，與傳統(tǒng)的電力供應(yīng)相比，燃料電池能夠更快地部署，并且具有更高的能源效率和更低的排放，這使得它們成為支持AI基礎(chǔ)設(shè)施的理想選擇。
大摩看好中國(guó)燃料電池行業(yè)，預(yù)計(jì)未來將呈現(xiàn)高速發(fā)展、成本降低、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)不斷完善、氫燃料電池車加快推廣等發(fā)展趨勢(shì)。
2. 比特幣礦場(chǎng)的重新利用
摩根士丹利指出，許多比特幣礦商的估值與其擁有的電力產(chǎn)能相比偏低，表明市場(chǎng)尚未充分認(rèn)識(shí)到這些站點(diǎn)轉(zhuǎn)換為數(shù)據(jù)中心的潛力。
比特幣挖礦站點(diǎn)通常擁有大量電力基礎(chǔ)設(shè)施，這些基礎(chǔ)設(shè)施可以被重新利用來支持?jǐn)?shù)據(jù)中心的運(yùn)營(yíng)，尤其是在能源密集型的AI和大數(shù)據(jù)處理領(lǐng)域。
隨著AI技術(shù)的發(fā)展，對(duì)電力的需求急劇增加，這些原本用于比特幣挖礦的能源基礎(chǔ)設(shè)施可以轉(zhuǎn)化為支持AI數(shù)據(jù)中心的寶貴資產(chǎn)。這種轉(zhuǎn)換不僅可以提高這些站點(diǎn)的經(jīng)濟(jì)效益，還能減少新建數(shù)據(jù)中心所需的時(shí)間和成本。
3. 電力傳輸價(jià)值鏈
報(bào)告中提到，電力傳輸是連接發(fā)電站和數(shù)據(jù)中心的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，特別是在AI技術(shù)快速發(fā)展的背景下，數(shù)據(jù)中心對(duì)電力的需求不斷增長(zhǎng)，這使得電力傳輸變得更加重要。
摩根士丹利認(rèn)為，隨著AI和數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施的發(fā)展，電力傳輸公司的技術(shù)和服務(wù)將面臨更大的需求，從而在電力傳輸價(jià)值鏈上發(fā)揮更加重要的作用。
4. 電網(wǎng)增強(qiáng)技術(shù)（GETs）
電網(wǎng)增強(qiáng)技術(shù)是指一系列硬件和軟件工具，它們可以重新配置輸電網(wǎng)并調(diào)整其參數(shù)，提高電網(wǎng)容量，增強(qiáng)輸電的可靠性和安全性，進(jìn)一步為數(shù)據(jù)中心和新工廠釋放更多的電網(wǎng)訪問權(quán)限。
摩根士丹利認(rèn)為，特朗普政府優(yōu)先為基礎(chǔ)人工智能研究和計(jì)算機(jī)基礎(chǔ)設(shè)施提供資金，著力消除對(duì)AI技術(shù)調(diào)度的監(jiān)管限制，這可能促進(jìn)電網(wǎng)增強(qiáng)技術(shù)的應(yīng)用和發(fā)展。
催化劑推動(dòng)AI電力需求增長(zhǎng)
此外，摩根士丹利在其報(bào)告中提出了幾個(gè)潛在的催化劑，這些因素可能會(huì)推動(dòng)AI領(lǐng)域電力需求的增長(zhǎng)。
1. 核電站和大型數(shù)據(jù)中心的共址
報(bào)告中強(qiáng)調(diào)，隨著AI技術(shù)的發(fā)展，數(shù)據(jù)中心的電力需求急劇增加，特別是在美國(guó)，核能發(fā)電具有巨大潛力，可以滿足這些需求。建立核電站和數(shù)據(jù)中心的近距離將減少電力傳輸過程中的損耗，并允許在沒有外部聯(lián)系的情況下實(shí)現(xiàn)不間斷的電力供應(yīng)。
因此，摩根士丹利建議，應(yīng)更加關(guān)注為新數(shù)據(jù)中心提供現(xiàn)場(chǎng)“主電源”的公司，近來數(shù)據(jù)中心開發(fā)商對(duì)在現(xiàn)場(chǎng)安裝主電源發(fā)電的興趣激增。
2. 離網(wǎng)數(shù)據(jù)中心策略
離網(wǎng)數(shù)據(jù)中心策略涉及燃料電池、渦輪機(jī)、能源存儲(chǔ)等技術(shù)，大摩認(rèn)為，這些技術(shù)能夠幫助數(shù)據(jù)中心在不依賴傳統(tǒng)電網(wǎng)的情況下運(yùn)行，增強(qiáng)了電力供應(yīng)的穩(wěn)定性和可靠性。
例如，ECL公司宣布了全球首個(gè)模塊化、可持續(xù)、離網(wǎng)數(shù)據(jù)中心，該中心使用綠色氫作為主要電源，實(shí)現(xiàn)了99.9999%的正常運(yùn)行時(shí)間。這種離網(wǎng)數(shù)據(jù)中心的設(shè)計(jì)包括利用氫能發(fā)電產(chǎn)生的水進(jìn)行冷卻，消除了對(duì)外部資源的依賴，并且能夠快速部署，從規(guī)劃到建設(shè)周期僅為6-9個(gè)月，遠(yuǎn)低于傳統(tǒng)數(shù)據(jù)中心的18-24個(gè)月。此外，這種數(shù)據(jù)中心的能源效率非常高，PUE（電源使用效率）達(dá)到1.05，每個(gè)機(jī)架最高可達(dá)50KW。
3. 德克薩斯州立法提案
報(bào)告中指出，德克薩斯州的立法提案可能會(huì)推動(dòng)新的天然氣發(fā)電廠的建設(shè)，這對(duì)于支持新數(shù)據(jù)中心的能源需求至關(guān)重要。
這些提案背后的邏輯是，隨著數(shù)據(jù)中心能源消耗的快速增長(zhǎng)，特別是在AI技術(shù)快速發(fā)展的背景下，對(duì)穩(wěn)定且充足的電力供應(yīng)的需求日益迫切。德克薩斯州作為能源大州，其立法提案的方向表明了對(duì)能源基礎(chǔ)設(shè)施投資的重視，旨在通過增加發(fā)電能力來滿足數(shù)據(jù)中心日益增長(zhǎng)的能源需求，確保這些關(guān)鍵設(shè)施能夠穩(wěn)定運(yùn)行，并支持?jǐn)?shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。
4. 特朗普政府的支持
摩根士丹利在其報(bào)告中表示，預(yù)計(jì)特朗普政府將采取措施支持AI基礎(chǔ)設(shè)施的增長(zhǎng)，尤其是通過聯(lián)邦能源監(jiān)管委員會(huì)（FERC）。
特朗普政府的政策傾向于放松對(duì)人工智能問題的監(jiān)管，并加強(qiáng)出口管制、關(guān)注特定國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)和減少與歐盟相關(guān)的反壟斷執(zhí)法等方面。特別是在人工智能領(lǐng)域，特朗普政府已優(yōu)先為基礎(chǔ)人工智能研究和計(jì)算基礎(chǔ)設(shè)施、機(jī)器學(xué)習(xí)和自動(dòng)系統(tǒng)提供資金，著力消除對(duì)AI技術(shù)調(diào)度的監(jiān)管限制。
此外，特朗普政府還可能撤銷之前政府頒布的限制化石燃料生產(chǎn)和消費(fèi)的法規(guī)，這將進(jìn)一步促進(jìn)AI相關(guān)數(shù)據(jù)容量增長(zhǎng)和電力需求的增加，需要對(duì)新的發(fā)電和輸電基礎(chǔ)設(shè)施進(jìn)行重大投資。
5.新大型數(shù)據(jù)中心的宣布
摩根士丹利認(rèn)為，大型數(shù)據(jù)中心的建設(shè)將得到超級(jí)巨頭和完全集成的受監(jiān)管公用事業(yè)之間的合作推動(dòng)。這種合作能夠確保數(shù)據(jù)中心的能源需求得到滿足，因?yàn)檫@些合作通常涉及電力開發(fā)公司，它們可以提供必要的電力供應(yīng)以支持?jǐn)?shù)據(jù)中心的運(yùn)行。
摩根士丹利還預(yù)測(cè)，到2025年，科技巨頭將在超大規(guī)模資本支出方面總共投入約3000億美元，主要用于支持生成人工智能和海量語(yǔ)言模型的發(fā)展。
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