希迪智駕（湖南）股份有限公司（簡稱“希迪智駕”）沖刺“自動駕駛礦卡第一股”。
11月7日，希迪智駕向港交所主板遞交上市申請。招股書資料顯示，希迪智駕成立于2017年10月，前身為長沙智能駕駛研究院（簡稱CiDi），目前是中國領先的商用車自動駕駛技術供應商，專注于自動駕駛礦卡及物流車、V2X技術及高性能感知解決方案的研發(fā)，并提供以專有技術為基礎的尖端產(chǎn)品及解決方案。
灼識咨詢資料顯示，以2024年上半年的收入計算，希迪智駕在中國自主采礦市場排名第一。希迪智駕是中國首批推出商業(yè)化V2X產(chǎn)品的自動駕駛公司，列車自主感知系統(tǒng)TAPS是目前國內唯一實現(xiàn)獨立安全感知的產(chǎn)品。
澎湃新聞注意到，雖然報告期內，希迪智駕營業(yè)收入實現(xiàn)了大幅增長，但老客戶留存不高，大客戶依賴較重，商業(yè)化壓力等問題仍然存在。
老客戶留存不高
一直以來，采礦和工業(yè)用車面臨事故頻發(fā)、工作環(huán)境惡劣、勞工短缺和生產(chǎn)效率低的挑戰(zhàn)。要實現(xiàn)采礦作業(yè)自動化，公司必須解決與復雜采礦環(huán)境導航、精準車輛控制、車隊管理、調度、安全與可靠性相關的問題。
從礦區(qū)安全需求出發(fā)，希迪智駕開發(fā)了多種產(chǎn)品及解決方案，涵蓋自動駕駛技術，提供自動駕駛礦卡及物流車；面向智能交通及智慧城市的V2X產(chǎn)品及解決方案；及高性能感知解決方案，將自動駕駛技術應用于軌道交通及商用車。
財務資料顯示，2021年至2023年，希迪智駕營收分別為7738.5萬元、3105.6萬元、1.33億元，2024年上半年營收大幅增長至2.59億元；期內利潤分別為-1.8億元、-2.63億元、-2.55億元，2024年上半年期內利潤為-1.23億元。經(jīng)調整后利潤分別-1.14億元、-1.59億元、-1.38億元，2024年上半年為-5945萬元。
分業(yè)務來看，自動駕駛解決方案是希迪智駕核心收入來源，報告期內商業(yè)化迅速，營業(yè)收入從2021年680.3萬元，迅速成長至2023年的7441.8萬元，2024年上半年已達到了1.56億元。以2024年上半年收入為基準，自動駕駛解決方案貢獻了60.4%的收入。
不過，澎湃新聞注意到，希迪智駕的自動駕駛解決方案新客戶較多。2023年，該方案共有12個客戶，平均每個客戶貢獻價值為620.15萬元，其中9個客戶為新客戶；2024年上半年業(yè)務收入激增，不過均是由4個新客戶貢獻，平均每個客戶貢獻價值為3901.08萬元。
希迪智駕的V2X產(chǎn)品及解決方案收入波動較大。在2021年時，就產(chǎn)生了7058.2萬元收入，2022年及2023年收入僅有305.8萬元、3681.2萬元；2024年上半年暴漲至7423.7萬元。對此，希迪智駕解釋道，主要是2024年上半年所確認的收入來自上一期間實施的項目。此外，以2024年上半年收入為基準，V2X產(chǎn)品及解決方案貢獻了28.7%的收入。
澎湃新聞注意到，V2X產(chǎn)品及解決方案收入也是以新客戶為主。2023年，該方案共有29個客戶，平均每個客戶貢獻價值為126.94萬元，其中26個客戶為新客戶；2024年上半年業(yè)務收入激增，但客戶數(shù)量未見明顯變化，僅有12個客戶，平均每個客戶貢獻價值暴增387.34%至618.64萬元。此外，12個客戶中的9個為新客戶。
希迪智駕的高性能感知商業(yè)化較晚，2024年上半年實現(xiàn)了2818.1萬元收入，貢獻了10.9%的收入。高性能感知老客戶留存較高，2023年商業(yè)化拓展了8個新客戶，有6個客戶在2024年上半年沿用了希迪智駕的產(chǎn)品。2024年上半年共有9個客戶，平均每個客戶貢獻價值從2023年的267.18萬元，增至313.12萬元。
希迪智駕表示，若無法留住現(xiàn)有客戶、獲得新客戶及增加來自客戶群的收入，財務狀況及經(jīng)營業(yè)績將遭受重大不利影響。
大客戶依賴性較高
澎湃新聞注意到，希迪智駕對大客戶的依賴程度也較高。
截至2021年、2022年及2023年以及2024年上半年，來自希迪智駕最大客戶的收入占比分別為82.9%、78.4%、31.2%及58.9%。
截至2021年、2022年及2023年以及2024年上半年，來自希迪智駕五大客戶的收入占比分別為89.2%、96.7%、64.1%及97.5%。
“鑒于我們業(yè)務的項目性質，我們每年或各期間的大部分收入都來自數(shù)量有限的客戶�？深A見的未來，我們的業(yè)務、經(jīng)營業(yè)績及財務狀況可能會繼續(xù)取決于在特定年份或期間對數(shù)量相對較少的客戶所進行的銷售�！毕５现邱{表示，任何單一主要客戶應占的收入金額或希迪智駕的主要客戶集中度一般可能在任何特定期間波動，這或會影響希迪智駕的業(yè)務、財務狀況及經(jīng)營業(yè)績從拓客情況來看，希迪智駕商業(yè)化壓力仍然在。
由于開發(fā)新技術、設計新產(chǎn)品及解決方案以及改進現(xiàn)有產(chǎn)品及解決方案的能力對于保持希迪智駕的市場地位至關重要。希迪智駕一直在大力投資研發(fā)工作，2021年、2022年、2023年及2024年上半年，希迪智駕研發(fā)開支分別為1.115億元、1.105億元、9040萬元及3530萬元。
此外，為了提升市場地位，希迪智駕預計將產(chǎn)生大量資本開支，用于研發(fā)新產(chǎn)品及解決方案、購買物業(yè)、廠房及設備以及購買無形資產(chǎn)。2021年、2022年及2023年以及2024年上半年，希迪智駕的資本開支分別為1.62億元、1.53億元、3040萬元及600萬元。
上市前估值達到了90億元
希迪智駕創(chuàng)始人兼董事會主席是現(xiàn)年63歲的李澤湘，主要負責監(jiān)督整體業(yè)務戰(zhàn)略及方向、制定管理結構及發(fā)展目標；調整外部資源以提升本公司的技術能力。
招股書資料顯示，李澤湘在運動控制及制造行業(yè)擁有超過30年經(jīng)驗。李澤湘自1992年起擔任香港科技大學電子與計算機工程系教授，于1998年在香港科技大學成立自動化技術中心，并自2015年起為香港科技大學機器人研究所的主要成員。2014年，李澤湘牽頭成立了松山湖XbotPark機器人部落。
李澤湘是大疆背后的推手，多年前曾資助他的學生汪滔創(chuàng)立大疆創(chuàng)新。1999年，李澤湘與香港科技大學的同事高秉強和吳宏共同創(chuàng)辦固高科技股份有限公司（簡稱“固高科技”，301510）。固高科技于2023年8月15日在創(chuàng)業(yè)板上市。
李澤湘還支持了多個科技創(chuàng)業(yè)項目的孵化，其中松山湖XbotPark機器人部落成立6年多，孵化了超過60家機器人及智能硬件創(chuàng)業(yè)團隊或公司，覆蓋工業(yè)、農(nóng)業(yè)、智能家居&IoT&消費品、環(huán)保大健康等領域，包括云鯨智能、海柔創(chuàng)新、李群自動化、正浩創(chuàng)新、逸動科技等企業(yè)。
松山湖XbotPark機器人部落就已經(jīng)與紅杉資本及高瓴資本建立友好合作。而希迪智駕項目也得到了一眾明星資本的支持。
澎湃新聞注意到，希迪智駕自成立以來已累計獲得超過15億元的融資支持，2024年最后一輪即C+輪融資后，估值達到了90億元。
希迪智駕得到了多家投資機構的青睞，其中包括紅杉資本、新鼎資本、聯(lián)想控股和百度等知名投資機構成為公司的重要股東，持股比例分別為10.61%、9.67%、3.49%、2.39%。此外，上市公司藍思科技（300433）持股0.76%。
