10月25日,立訊精密(002475.SZ)發(fā)布2024年第三季度財(cái)報(bào)。受益于主營業(yè)務(wù)的“多點(diǎn)開花”,報(bào)告期內(nèi)立訊精密實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入735.79億元,同比增長27.07%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤36.79億元,同比增長21.88%。前三季度公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1771.77億元,同比增長13.67%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤90.75億元,同比增長23.06%。
同日,立訊精密還發(fā)布了2024年年度業(yè)績預(yù)告,預(yù)計(jì)全年預(yù)計(jì)歸屬于上市公司股東的凈利潤為131.43億元至136.91億元,同比增長20%~25%。
回顧報(bào)告期的業(yè)績增長,立訊精密在財(cái)報(bào)中解釋稱,公司繼續(xù)穩(wěn)步推進(jìn)各項(xiàng)主要業(yè)務(wù)板塊發(fā)展,圍繞“三個五年”的發(fā)展規(guī)劃,專注提升在聲、光、電、熱、磁、射頻、結(jié)構(gòu)件等零組件以及系統(tǒng)級產(chǎn)品研發(fā)和制造等方面的底層能力,通過不斷地進(jìn)行材料、技術(shù)創(chuàng)新和制程工藝探索,強(qiáng)化公司在精密制造領(lǐng)域的核心競爭力。
立訊精密進(jìn)一步表示,“今年前三季度各業(yè)務(wù)進(jìn)展順利。公司所處的消費(fèi)電子、通訊及數(shù)據(jù)中心、汽車等領(lǐng)域相繼呈現(xiàn)新趨勢、新亮點(diǎn)。”
AI賦能,消費(fèi)電子需求陡增
談及新趨勢,AI毫無疑問是一個繞不過的關(guān)鍵詞。在消費(fèi)電子領(lǐng)域,隨著AI應(yīng)用在消費(fèi)電子終端設(shè)備的加速落地,推動了手機(jī)、PC、XR、可穿戴設(shè)備以及智能家居、智能辦公等IOT設(shè)備的全面迭代。
以智能手機(jī)為例,第三季度,蘋果發(fā)布內(nèi)置Apple Intelligence的新一代iPhone,諸如榮耀、小米、vivo等友商也在發(fā)布會上大談AI創(chuàng)新,推出自家AI助手,為用戶帶來全新體驗(yàn)。與此同時,全國各地相繼推出以舊換新補(bǔ)貼,給消費(fèi)者帶來各類優(yōu)惠,帶動換機(jī)需求的增長。
Canalys數(shù)據(jù)顯示,2024年第三季度,全球智能手機(jī)出貨量同比增長5%,連續(xù)四個季度實(shí)現(xiàn)增長。其中,中國大陸智能手機(jī)市場在暑期及開學(xué)購機(jī)旺季的推動下延續(xù)了反彈的步伐,出貨量同比增長4%至6910萬臺。
蘋果的表現(xiàn)搶眼!暗谌径,蘋果出貨量達(dá)歷年以來同期最高水平,其從未如此接近全球出貨量第一的寶座”Canalys分析師認(rèn)為,“盡管首發(fā)反響一般,但隨著Apple Intelligence擴(kuò)展到新市場,以及支持更多語言的情況下,預(yù)計(jì)iPhone 16將幫助蘋果在2024年繼續(xù)保持強(qiáng)勁增長,并將其發(fā)展勢頭延續(xù)到2025年上半年!
東方證券的研報(bào)指出,立訊深度參與北美大客戶主要終端品類的創(chuàng)新,通過垂直整合提高在大客戶供應(yīng)鏈中的地位以及價值量,并且取得2024年最高端機(jī)型iPhone 16 Pro Max的NPI。未來立訊的組裝份額將進(jìn)一步提升,出貨量有望繼續(xù)增加,且結(jié)構(gòu)也有望進(jìn)一步優(yōu)化,高端機(jī)占比提升。
攜手英偉達(dá),搶抓算力新風(fēng)口
與此同時,伴隨終端AI大模型的普及,服務(wù)器作為算力的核心載體,其市場需求隨著AI 技術(shù)的深入應(yīng)用而呈現(xiàn)急劇增長趨勢,數(shù)據(jù)中心核心零部件在高傳輸、低損耗、抗干擾等方面的需求也水漲船高。
IDC預(yù)計(jì),全球人工智能硬件市場(服務(wù)器),將從2022年的195億美元增長到2026年的347億美元,CAGR 17.3%;其中,用于運(yùn)行生成式人工智能的服務(wù)器市場規(guī)模在整體人工智能服務(wù)器市場的占比將從2023年的11.9%增長至2026年的31.7%。
面對市場機(jī)遇,立訊精密在原有電連接、光連接、射頻通信等產(chǎn)品的基礎(chǔ)上,增加了熱管理和電源等產(chǎn)品系列,進(jìn)一步提升了產(chǎn)品覆蓋率,并且與行業(yè)頭部企業(yè)達(dá)成合作。2022年,公司還進(jìn)行服務(wù)器等整機(jī)組裝業(yè)務(wù)的布局,圍繞整機(jī)加核心零部件的雙線發(fā)展戰(zhàn)略,逐步成為數(shù)據(jù)與通信的多品類綜合解決方案供應(yīng)商。
目前立訊精密的熱管理產(chǎn)品包括散熱模組、水冷產(chǎn)品、風(fēng)扇產(chǎn)品和系統(tǒng)溫控四個系列,對行業(yè)高標(biāo)準(zhǔn)要求客戶,公司可提供客制化研發(fā)和制造;針對其他大部分客戶,公司推出立訊標(biāo)準(zhǔn)和產(chǎn)品設(shè)計(jì)建議,借助柔性化制造能力進(jìn)行生產(chǎn)制造。目前,立訊精密為英特爾主力合作廠商,液冷散熱技術(shù)應(yīng)用于眾多液冷平臺,散熱產(chǎn)品得到國際頭部數(shù)據(jù)中心客戶的高度認(rèn)可。
除了英特爾之外,根據(jù)英偉達(dá)官網(wǎng)給出的信息,有超過40家數(shù)據(jù)中心基礎(chǔ)設(shè)施(DCI)提供商在旗下超算平臺Blackwell上進(jìn)行創(chuàng)新和適配,其中已出現(xiàn)了立訊精密的身影。
立訊精密此前在接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時也透露,“Nvidia發(fā)布新GB200芯片和對應(yīng)架構(gòu),GB200NVL72單柜整套我們可以提供約209萬元的解決方案,包含電連接、光連接、電源管理、散熱等產(chǎn)品,預(yù)計(jì)總市場規(guī)模將達(dá)到千億元!
并購萊尼,汽車業(yè)務(wù)出?善
抓準(zhǔn)機(jī)遇,外延并購,是立訊精密保持高增的策略之一,在AI領(lǐng)域是如此,在汽車領(lǐng)域也是如此。
9月24日證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于深化上市公司并購重組市場改革的意見》,將積極支持上市公司圍繞戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、未來產(chǎn)業(yè)等進(jìn)行并購重組,包括開展基于轉(zhuǎn)型升級等目標(biāo)的跨行業(yè)并購、有助于補(bǔ)鏈強(qiáng)鏈和提升關(guān)鍵技術(shù)水平的未盈利資產(chǎn)收購,以及支持“兩創(chuàng)”板塊公司并購產(chǎn)業(yè)鏈上下游資產(chǎn)等,引導(dǎo)更多資源要素向新質(zhì)生產(chǎn)力方向聚集。
自切入汽車業(yè)務(wù)以來,立訊精密積極踐行國家的政策指引,相繼與奇瑞和廣汽組成合資公司,近期還完成了對線束龍頭萊尼的收購,進(jìn)一步拓展海外市場。
據(jù)介紹,萊尼是一家專業(yè)從事線束系統(tǒng)和汽車電纜開發(fā)、生產(chǎn)及銷售的老牌企業(yè),在歐洲、中東、非洲、美洲和亞洲都有成熟的運(yùn)營主體同時與全球主流客戶,尤其是歐洲主機(jī)廠擁有長達(dá) 30年以上的穩(wěn)定合作關(guān)系。
對于收購的原因,立訊精密管理層在與投資者交流時解釋稱,立訊和萊尼有良好的資源匹配度和業(yè)務(wù)協(xié)同性,股權(quán)交割后能實(shí)現(xiàn)互相賦能。例如,萊尼的主力產(chǎn)品為線束組裝,立訊在線束產(chǎn)品上擁有扎實(shí)的制程優(yōu)化能力和成本管控經(jīng)驗(yàn),合作使得這種深度協(xié)同的采購、自動化、成本管控等優(yōu)勢能夠在更大平臺上發(fā)揮效益。
立訊精密董事長王來春表示,相較于在海外做 0-1的建設(shè),這次收購將大大縮短了建設(shè)的時間,為我們抓住海外業(yè)務(wù)拓展的窗口期搭建了一個成熟穩(wěn)定的平臺。內(nèi)部期待交割后的萊尼能夠在 5-7 年內(nèi)穩(wěn)健回升,追平立訊的盈利能力。
招商證券的研報(bào)認(rèn)為,立訊精密的消費(fèi)電子、通信和汽車業(yè)務(wù)三大業(yè)務(wù)長線布局清晰,并且在AI端側(cè)、算力和Smart EV等前沿方向擁有絕佳卡位,同時,公司運(yùn)營效率和各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)持續(xù)優(yōu)化。公司正迎來長線布局良機(jī)。