擁有成熟產(chǎn)品的領先SoC企業(yè)或?qū)⒃谖磥頂?shù)年搶占更多的市場份額。
本文為IPO早知道原創(chuàng)
作者｜Stone Jin
據(jù)IPO早知道消息，黑芝麻智能國際控股有限公司（以下簡稱“黑芝麻智能”）于2024年8月8日正式以“2533”為股票代碼在港交所主板掛牌上市。
這意味著，黑芝麻智能正式成為第二家以18C章程登陸港交所的特�？萍脊�，也隨之成為“智能汽車AI芯片第一股”。
黑芝麻智能在本次IPO中總計發(fā)行3700萬股股份。其中，啟城發(fā)展有限公司（廣汽集團間接全資附屬公司）和Joyson Electronic USA LLC（均勝電子全資附屬公司）作為基石投資者參與本次發(fā)行，累計認購990萬美元。某種程度上而言，兩大產(chǎn)業(yè)方參與基石表明了其對黑芝麻智能在智能汽車產(chǎn)業(yè)鏈中價值的認可以及對黑芝麻智能長期發(fā)展的看好。
成立于2016年的黑芝麻智能作為一家車規(guī)級計算SoC及基于SoC的智能汽車解決方案供應商，現(xiàn)已設計了華山系列高算力SoC和武當系列跨域SoC兩個系列的車規(guī)級SoC；而基于SoC的智能汽車解決方案則是集成了嵌入黑芝麻智能自主開發(fā)的ISP和NPU的IP核SoC、中間件和工具鏈的算法和支持軟件，以滿足廣泛的客戶需求。
根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，按2023年車規(guī)級高算力SoC的出貨量計算，黑芝麻智能是全球第三大供應商；另根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，黑芝麻智能于2020年開始提供自動駕駛解決方案，是中國同業(yè)中最早從有關業(yè)務獲得收入的企業(yè)之一。
黑芝麻智能創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官單記章在上市致辭中強調(diào)，黑芝麻智能成功上市標志著全新的開始，站上新的起點，黑芝麻智能將積極擁抱全球自動駕駛行業(yè)快速發(fā)展帶來的廣闊市場機遇。
多元化產(chǎn)品矩陣滿足不同市場需求
今年一季度研發(fā)投入占比1235.3%
目前，黑芝麻智能的SoC組合包括華山系列和武當系列兩大系列其中，華山A1000家族SoC針對自動駕駛，支持L3及以下應用場景的BEV融合算法；武當系列SoC則通過結(jié)合自動駕駛、智能座艙、車身控制及其他計算功能于一個SoC，迎合智能汽車跨域計算需求。
其中，華山系列已實現(xiàn)商業(yè)化2022年，華山A1000系列開始量產(chǎn)并交付超過25,000片，并躋身全球車規(guī)級高算力SoC供應商前三。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，2023年黑芝麻智能在中國的市場份額為7.2%，相較2022年再有提升。
而針對L3及以上，黑芝麻智能正在開發(fā)設計算力為250+ TOPS的A2000。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，這是世界上性能最高的車規(guī)級SoC之一。事實上，黑芝麻智能于2023年4月發(fā)布的武當系列跨域SoC就已是行業(yè)內(nèi)首個集成自動駕駛、智能座艙、車身控制及其他計算域的產(chǎn)品。
目前，黑芝麻智能已向潛在客戶提供武當C1200的原型，并正與知名汽車OEM洽談進一步合作，預計于2024年從C1200產(chǎn)生收入，目標在2025年前實現(xiàn)量產(chǎn)；而A2000現(xiàn)處于架構(gòu)設計及開發(fā)階段，且已獲多家汽車OEM的正面回潰
可以說，C1200代表著黑芝麻智能為提供跨域整合能力及更復雜功能以支持集中度更強的EEA所作出的努力，這一方式可有效降低成本，提升算力利用率及改善傳遞效益。黑芝麻智能預計，C1200 SoC將在單一主板上集成多個傳統(tǒng)上由多個計算芯片實現(xiàn)的功能，為車輛提供更高價值。同時，隨著2023年武當C1200的推出，黑芝麻智能將進一步加強自動駕駛產(chǎn)品及解決方案的交叉銷售，以滿足客戶的不同需求。
當然，之所以能持續(xù)實現(xiàn)產(chǎn)品創(chuàng)新和突破，一定程度上還是得益于黑芝麻智能持續(xù)的高研發(fā)投入截至2024年3月31日，黑芝麻智能的研發(fā)團隊由908名成員組成，研發(fā)團隊占員工總數(shù)的比例86.3%。2021年至2023年、以及今年一季度，黑芝麻智能的研發(fā)開支分別為5.95億元、7.64億元、13.63億元、以及3.39億元，分別占同期總收入的984.0%、461.8%、436.2%以及1235.3%。
同時，截至2024年7月22日，黑芝麻智能在中國有58項注冊專利并在美國有75項注冊專利，在中國有120項專利申請并在美國有43項專利申請。截至同日，黑芝麻智能在中國有兩項集成電路布圖設計注冊、102項軟件版權(quán)、在美國有兩項軟件版權(quán)以及在全球有176項注冊商標。
與超過49名汽車OEM及一級供應商合作
領先的SoC企業(yè)有望搶占更多的市場份額
在商業(yè)化方面。黑芝麻智能的客戶群已從截至2021年12月31日的45名增長至截至2023年12月31日的85名。迄今為止，華山A1000 SoC已為吉利領克08、合創(chuàng)v09、東風eπ007、東風eπ008等多款車型成功量產(chǎn)。
截至2024年7月22日，黑芝麻智能已與一汽集團、東風集團、江汽集團、合創(chuàng)、億咖通科技、百度、博世、采埃孚、馬瑞利等超過49名汽車OEM及一級供應商合作。截至同日，黑芝麻智能已獲得16家汽車OEM及一級供應商的23款車型意向訂單。
2021年至2023年，黑芝麻智能的營收分別為0.61億元、1.65億元和3.12億元。今年第一季度，黑芝麻智能的營收為0.27億元；今年第二季度，黑芝麻智能完成訂單約為1.5億元，截至2024年6月30日在手訂單約為1.6億元。
事實上，新能源汽車的高速發(fā)展使得汽車OEM對更高算力和可靠硬件的需求不斷增加，而SoC恰恰能夠集成全面的軟件和硬件堆棧，從而完成實現(xiàn)自動駕駛所需的復雜工作。換言之，隨著市場向更高水平駕駛自動化方向演變，預計擁有成熟產(chǎn)品的領先SoC企業(yè)將在未來數(shù)年搶占更多的市場份額。
根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，全球車規(guī)級SoC市場預計將從2023年的579億元以28.8%的復合年增長率在2028年的增至2,053億元。中國作為全球新能源汽車市場中最大且增長最快的單一市場，將極大促進高算力SoC的先進應用及自動駕駛技術的快速發(fā)展。2023年中國高算力車規(guī)級SoC 的出貨量已大幅增長至1,500,000片，占2023年全球出貨量的約90%，并預計將于未來數(shù)年內(nèi)持續(xù)大幅增加。
當然，車規(guī)級SoC產(chǎn)品和解決方案的開發(fā)也需要大量人力物力開發(fā)先進技術，亦有不少其他較高進入壁壘�？梢灶A期的是，深厚的技術儲備、階段性的商業(yè)化成果以及客戶認可度與產(chǎn)品可靠性將進一步幫助黑芝麻智能在這一增量空間頗為可觀的市場空間中獲得更大的份額。
此外，黑芝麻智能于今年3月與香港引進重點企業(yè)辦公室(OASES)建立戰(zhàn)略合作伙伴關系，共同參與創(chuàng)新及科技生態(tài)系統(tǒng)的發(fā)展；4月和6月又分別與武漢市東湖生態(tài)旅游風景區(qū)管理委員會和武漢市經(jīng)濟和信息化局達成全面合作，以推動當?shù)匕l(fā)展智能汽車產(chǎn)業(yè)，并確保武漢政府為未來業(yè)務發(fā)展提供長期支援。
今年7月1日，智能網(wǎng)聯(lián)汽車“車路云一體化”應用試點城市名單公布，本次“車路云一體化”建設強調(diào)了應用建設重要性，并將“車端采信路側(cè)數(shù)據(jù)”以推薦功能形式進行了明確，智能網(wǎng)聯(lián)產(chǎn)業(yè)新一輪千億級建設周期再次開啟。黑芝麻智能參與了北京、天津、河北三省市聯(lián)合開通的自動駕駛干線物流貨運場景，自動駕駛貨運車輛在京津唐高速公路實現(xiàn)全線貫通。其中，馬駒橋收費站天津方向合流區(qū)由黑芝麻智能交付全息匝道方案，首次實現(xiàn)開放道路條件下的自動駕駛車輛采信路側(cè)感知數(shù)據(jù)做合流變道決策，這也標志著黑芝麻智能正式加入智能網(wǎng)聯(lián)汽車“車路云一體化”應用建設。
北極光陪伴8年，達泰、和玉早期進入
見證黑芝麻智能的堅韌及對創(chuàng)業(yè)初心的堅持
成立至今，黑芝麻智能已獲得北極光創(chuàng)投、海松資本、武岳峰資本、小米、騰訊、中銀投資、國投招商、吉利、上汽、蔚來資本、和玉資本、芯動能投資、漢能基金、達泰資本、天際資本、紅星美凱龍、中芯聚源、新鼎資本、博原資本、聯(lián)想創(chuàng)投、招商局創(chuàng)投、東風汽車集團等一眾知名VC及產(chǎn)業(yè)資本的投資。
其中，北極光創(chuàng)投在2016年黑芝麻智能成立之初即投資了企業(yè)，是企業(yè)最早的投資人并在后續(xù)繼續(xù)加碼，亦為黑芝麻智能的領航資深獨立投資者之一。
北極光創(chuàng)投創(chuàng)始管理合伙人鄧鋒表示：“祝賀黑芝麻智能在香港成功上市！北極光自2016年起與黑芝麻智能深度合作，見證了團隊堅韌的企業(yè)家精神和對創(chuàng)業(yè)初心的堅持。我們相信，黑芝麻智能基于自身的硬件平臺和軟件，將與各位合作伙伴建立起更強大的生態(tài)，推動中國汽車智能化的快速發(fā)展。”
達泰資本于2019年領投了黑芝麻智能的B2輪融資并在后續(xù)持續(xù)支持。
達泰資本創(chuàng)始管理合伙人葉衛(wèi)剛表示：“黑芝麻智能創(chuàng)始團隊由集成電路和汽車行業(yè)資深‘大牛’組成，其對芯片設計、車規(guī)要求、前裝量產(chǎn)等具有深刻理解和豐富經(jīng)驗，我們在多年一路同行中對此也印象深刻。上市是黑芝麻智能一個全新的開始，我們相信未來黑芝麻智能在已有的華山系列和武當系列多款車規(guī)級大算力、高性能、低功耗自動駕駛計算芯片+山海人工智能開發(fā)平臺基礎上，繼續(xù)引領國內(nèi)自動駕駛芯片性能和算力提升。”
和玉資本（MSA Capital）于2020年領投了黑芝麻智能的B4輪融資。
和玉資本（MSA Capital）創(chuàng)始人，管理合伙人曾玉表示：“隨著AI自動駕駛時代的到來，黑芝麻智能在創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官單記章的領導下，經(jīng)過卓越不凡的八年時間，深耕發(fā)展成為自動駕駛芯片領域的領軍企業(yè)。黑芝麻智能憑借其卓越的技術實力和敏銳的市場洞察力，始終致力于自動駕駛計算芯片的研發(fā)與創(chuàng)新，不斷引領著行業(yè)的變革與發(fā)展。黑芝麻智能的成功上市，不僅成為了自動駕駛芯片產(chǎn)業(yè)崛起的里程碑，更驗證了和玉資本（MSA Capital）在科技創(chuàng)新領域的投資眼光和戰(zhàn)略布局。”
蔚來資本、聯(lián)想創(chuàng)投、博原資本均在列
以產(chǎn)業(yè)資源多維度助力黑芝麻智能發(fā)展
值得注意的是，在黑芝麻智能的投資方陣容中，不乏多家具有產(chǎn)業(yè)背景的投資機構(gòu)。
其中，蔚來資本于2017年末領投了黑芝麻智能的A+輪融資，是其早期機構(gòu)投資方，也是其首個汽車產(chǎn)業(yè)方投資人。
蔚來資本管理合伙人朱巖表示：“作為國內(nèi)自動駕駛計算芯片領域的領軍企業(yè)，黑芝麻智能依托其強勁的技術實力和創(chuàng)新的產(chǎn)品優(yōu)勢，為客戶提供多種軟硬件解決方案與服務，持續(xù)推動自動駕駛技術的商業(yè)化落地。蔚來資本很高興能一路見證公司的發(fā)展壯大，并期望其持續(xù)發(fā)揮引領作用，推動行業(yè)的變革與進步。”
聯(lián)想創(chuàng)投參與了黑芝麻智能的C+輪投資。
聯(lián)想集團高級副總裁、聯(lián)想創(chuàng)投集團總裁賀志強表示，黑芝麻智能成功上市是科技企業(yè)堅定長期主義的結(jié)果。“車計算是整個產(chǎn)業(yè)都在長期積淀、靜待風口的賽道，自2017年起，聯(lián)想就圍繞智能汽車展開相關布局，并特別成立了車計算部門助力汽車企業(yè)解決算力問題。2020年起，聯(lián)想創(chuàng)投開始投資自動駕駛領域，涵蓋輔助駕駛、自動駕駛相關部件。黑芝麻智能團隊雖‘年輕’，其兩位清華系創(chuàng)始人已分別在智能汽車相關領域頭部企業(yè)深耕多年，擁有較高的技術起點，同時具備商業(yè)落地的巨大潛力。聯(lián)想創(chuàng)投將發(fā)揮CVC資源優(yōu)勢，堅定不移地支持黑芝麻智能，與之攜手推動國內(nèi)SoC賽道及自動駕駛領域的高速發(fā)展。”
作為博世旗下市場化投資平臺，博原資本參與了黑芝麻智能的C+輪投資。
博原資本管理合伙人兼董事長蔣紅權(quán)博士表示：“我們熱烈祝賀單總和劉總領導的黑芝麻智能團隊成功登錄香港交易所主板完成掛牌上市，成為‘中國智能汽車AI芯片第一股’。黑芝麻智能也是我們基金設立初期較早布局的車載大芯片頭部企業(yè)之一，我們始終堅信新能源汽車的高速發(fā)展能夠催生一批國內(nèi)優(yōu)秀車載芯片企業(yè)的崛起，黑芝麻智能無疑是其中的佼佼者，公司的智駕SoC芯片已經(jīng)獲得了眾多頭部車企客戶并實現(xiàn)量產(chǎn)上車，并發(fā)布了行業(yè)首個跨域融合芯片得到了市場認可。中國車載大芯片仍在追隨地位，路漫漫其修遠兮，期待黑芝麻智能繼續(xù)破浪前進，為中國自主車載芯片做出更多貢獻。”
國投招商、天際資本、漢能基金亦為股東
期待黑芝麻智能為行業(yè)發(fā)展做出更大貢獻
國投招商參與了黑芝麻智能的C輪融資，為黑芝麻智能的資深獨立投資者之一。
國投招商表示：“車載智能計算芯片是智能汽車的“大腦”。我國汽車智能化的持續(xù)發(fā)展，需要一批優(yōu)秀的國內(nèi)計算芯片供應商提供算力支撐。黑芝麻智能擁有優(yōu)秀的研發(fā)團隊，具備長時間的技術積累和前瞻性的產(chǎn)品布局，推出了華山系列高算力SoC和武當系列跨域SoC兩大產(chǎn)品線，并在吉利、東風等車型上得到了量產(chǎn)應用，體現(xiàn)了公司在智能汽車AI芯片領域的領先地位。此次成功登陸資本市場是公司發(fā)展的又一里程碑，相信公司能夠乘勢而上，進一步加大產(chǎn)品研發(fā)和商業(yè)化應用，為中國智能汽車提供更多‘中國芯’。”
天際資本同樣參與了黑芝麻智能的C輪融資。
天際科技投資合伙人董鵬表示：“汽車工業(yè)過去5年發(fā)生了重大變革，主要體現(xiàn)為汽車電動化、智能化、網(wǎng)聯(lián)化，其中智能化主要體現(xiàn)為輔助駕駛智能化、座艙智能化。黑芝麻智能是天際資本在汽車智能化領域首個布局項目，智能汽車計算芯片賽道深耕8年，掌握NPU、ISP等核心技術，已推出華山系列自動駕駛計算芯片和武當系列跨域融合芯片，并獲得多個汽車主機廠多款車型定點應用。我們相信在單總帶領下，黑芝麻智能上市后將持續(xù)深耕智能汽車計算芯片賽道，持續(xù)為中國汽車智能化做出長期且卓越貢獻！”
漢能基金參與了黑芝麻智能的C+輪融資。
漢能基金董事總經(jīng)理張巍表示：“自動駕駛的發(fā)展除了要依托人工智能的發(fā)展外，還要依賴于算力的支撐。黑芝麻智能作為首家上市的國內(nèi)領先的車規(guī)級高算力芯片供應商，必將通過本次IPO進一步鞏固其領先的市場地位。漢能基金長期關注科技領域，作為黑芝麻智能的投資人，見證了行業(yè)和公司的蓬勃發(fā)展。我們堅信公司在上市后必能為行業(yè)發(fā)展帶來更大貢獻，為投資人創(chuàng)造更大價值。”
